长江商报消息分拆上市规定落地不足一个月，已经成为新年资本市场最火热的名词之一。

在央企中国铁建(601186.SH、1186.HK)释出首单分拆上市预案后，上周已有上海电气(601727.SH)、上海建工(600170.SH)两家A股上市公司相继明确分拆子公司上市计划，更有几十家上市公司透露分拆意向。

长江商报记者注意到，三家已经披露分拆上市预案的上市公司中，除了中国铁建有央企背景之外，上海电气及上海建工实控人均为上海市国有资产监督管理委员会。其中，中国铁建与上海电气均明确分拆子公司至科创板上市，上海建工则将目标瞄准了沪市主板。

而三家拟分拆上市的子公司目前均具备较强的盈利实力。具体来看，中国铁建子公司铁建重工近三年年均净利润已突破10亿，盈利能力超过绝大多数科创板公司。上海电气旗下上海电气风电集团股份有限公司(以下简称“电气风电”)则为国内最大海上风电整机商，去年前三季度净利润也达到亿元阵容。而上海建工子公司建工材料隶属于上市公司建材工业业务板块，2018年净利润亦达到3亿元。

光大证券分析师指出，分拆上市增加子公司透明度，增强独立性，倒逼子公司管理水平提升，激发公司内生动力并提升治理水平，独立性增强有望推动完善激励机制，激发经营活力。

上海电气拟分拆子公司至科创板上市

日前，上海电气披露子公司分拆上市预案：拟将其控股子公司电气风电分拆至上交所科创板上市。本次分拆完成后，上海电气股权结构不会发生变化，且仍将维持对电气风电的控股权。

公司表示，通过本次分拆，上海电气将进一步实现业务聚焦，更好地服务高端装备产业科技创新和经济高质量发展;将电气风电打造成为公司下属独立风电核心业务上市平台，通过科创板上市加大风电产业核心技术的进一步投入，实现风电业务板块的做大做强，增强风电业务的盈利能力和综合竞争力。

本次发行股数占电气风电发行后总股本的比例不超过40%，募集资金扣除发行费用后，初步考虑用于风电装备技术研发项目、风电后市场项目、现有制造产能升级及能力提升相关项目及补充流动资金等方向。

根据现行政策要求，上海电气符合上市公司股票境内上市已满3年、最近3个会计年度连续盈利、分拆子公司的净利润未超过归属于公司股东的净利润的50%等相关条件。

据公司介绍，此次拟分拆上市子公司电气风电成立于2006年9月，属于上海电气新能源及环保设备板块，上海电气直接和间接合计持有其100%股权。

目前，电气风电主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售以及后市场配套服务，是国家清洁能源骨干企业，是中国领先的陆上风电整机商与中国最大的海上风电整机商。

财务数据显示，2017年至2019年前三季度，电气风电分别实现营业收入65.57亿、61.7亿、49.12亿，净利润分别为2118.54万、-5230.76万、10137.87万。

截至去年三季度末，电气风电总资产165.75亿，净资产为37.44亿。

根据中国可再生能源学会风能专委会员发布的中国风电吊装容量统计报告，2018年，共有7家整机制造企业有海上新增装机，其中电气风电新增装机最多，共达181台，容量为72.6万千瓦，在全部海上新增装机容量占比达到43.9%。

此外，2018年，电气风电陆上与海上风电机组新增装机容量合计为114万千瓦，占当年全国新增装机容量市场份额的 5.4%，全国排名第五位。

已有三家上市公司披露分拆预案

这也是自上个月分拆上市新规破冰后第二起披露分拆预案的案例。

2019年12月13日，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(以下简称“《若干规定》”)。按照有关立法程序，2019年8月23日证监会就《若干规定》向社会公开征求意见，受到市场广泛关注，总体上各方对推出分拆试点规则表示支持。

此次发布的《若干规定》主要明确包括分拆条件、规范分拆流程、强化中介机构职责等方面。

在《若干规定》释出后一周，央企中国铁建发布分拆子公司至科创板上市预案，成为首家明确分拆意向的上市公司。

预案显示，中国铁建拟分拆铁建重工至科创板上市，推进其实现跨越式发展，做大做强公司装备制造板块，进一步实现公司业务聚焦、提升科技创新能力和专业化经营水平。

铁建重工为上市公司下属从事掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造和销售的子公司。2016年至2019年前三季度，铁建重工净利润分别为9.63亿、13.08亿、16.44亿、9.23亿，盈利能力已超过绝大多数科创板上市公司。

在此之后，1月9日上海国资委下属另一家A股公司上海建工也向市场传达了分拆上市的信号。与上述两家上市公司有所不同，上海建工拟分拆建材工业业务板块子公司建工材料至沪市主板上市。

分拆预案显示，2016年至2019年前三季度，建工材料分别实现归母净利润2.47亿、2.56亿、3亿、2.58亿。

关键词： 分拆新规 上海国企 尝鲜