受益于全民健身理念的兴起，近年来，健身行业市场快速增长，老牌健身企业英派斯的业绩备受关注。

2月25日，英派斯发布2019年业绩快报，公司全年实现营业总收入9.33亿元，较上年同期增长2.87%;实现归属于上市公司股东的净利润5055.77万元，同比下降19.35%。基本每股收益0.42元，同比下降19.23%。

英派斯上市以来的业绩，一直保持营收走高，净利下滑。第三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清在接受记者采访时表示，归根结底，是其产品和服务溢价能力持续下降导致的。

研发增多致净利下降

英派斯是一家以健身器材的开发、制造、销售为主要业务的公司，国外销售占比近70%，客户主要集中在欧美地区。

2017年9月英派斯上市，2017-2018年的营业收入分别为8.57亿元和9.08亿元，较上年分别增长10.09%和5.88%;实现净利润8317万元和6268.66万元，同比下滑2.37%和24.63%。

结合2019年业绩快报，况玉清分析：“主要是英派斯主营业务毛利润率持续下降所致。英派斯的营收虽然在涨，但由于毛利润率持续下降，所以它的净利润不增反降，但归根结底，是其产品和服务溢价能力持续下降导致的。”

不过，英派斯在业绩快报中对2019年的业绩变动解释为，是公司本年度增加研发投入所致。

据了解，英派斯于2019年10月25日发布《关于投资建设青岛英派斯体育产业园项目的公告》称，为顺应体育制造业走向科技创新发展新趋势，计划建设青岛英派斯体育产业园项目投资金额约10.18亿。

此外，英派斯董秘曾在回答投资者提问时透露，公司为响应国家《冰雪运动发展规划(2016—2025年)》及“三亿人参与冰雪”的号召，将在冰雪产业方面大力研发，推出全新冰雪系列产品——滑雪模拟机和仿真冰场。

上述项目目前还未完成，或许是英派斯利润下滑的原因之一，但值得注意的是2019年，英派斯曾携新产品参加行业展会，展示了包含SKI&ROW滑雪划船综合训练机、HB005 风扇车在内的多个产品。

新产品的市场表现如何?是否能为公司带来利润?中国网财经记者希望就上述问题对英派斯进行采访，但对方表示，公司2019年年报披露前不接受采访。

上市后股东陆续减持

业绩下滑的同时，英派斯的股东们向外传递出不好的信号。

3月19日，英派斯发布减持进展公告，公司股东殷富中国及其一致行动人湖南文旅，计划合计减持不超过480万股(占公司总股本4%)公司股份，减持市值约6048万元。目前，减持计划时间已过半，殷富中国及湖南文旅还未通过任何方式减持公司股份。

据了解，殷富中国及其一致行动人湖南文旅合计持有英派斯股份1080.89万股，占公司总股本比例为9.01%。值得注意的是，殷富中国在2019年6月18日、19日和7月1日，湖南文旅在2019年6月18日、19日，先后通过集中竞价交易的方式，合计减持120万股，占公司总股本1%。

此外，2月13日，英派斯披露股东南通得一的减持计划进展，计划减持240万股，目前还未实施。

2019年11月，英派斯披露，股东景林景途及其一致行动人景胜伟达通过集中竞价交易的方式，先后于2019年7月1日、10月14日以及10月23日合计减持240万股，减持股数占总股本比例为2%。完成减持计划后，两者作为一致行动人合计持有公司4.47%的股份，不再是持股5%以上的大股东。

2018年9月26日，英派斯披露青岛拥湾减持计划，但减持期限满后，青岛拥湾未能如期完成减持;10月10日披露青岛青英减持计划。

总体来看，英派斯的十大股东中，除山东五岳外，或已经减持，或正在减持，或表现出减持意图。有投资者在股吧平台质疑，大股东的陆续减持是不是因为对公司未来发展没有信心。

对此，况玉清对中国网财经记者表示，股东减持的原因不好猜测，除了对公司未来没有信心之外，还可能是对未来股市没有信心，也可能是出于自身的资金问题，有的股东有资金需求所以减持股票。不好说一定是哪一种，但如果多个股东都一致减持，那这个问题可能就比较大了

关键词： 英派斯加大研发 净利下滑