在年报密集披露期内，业绩大幅增长股陆续出现，对于这些年报绩优的个股，投资者应该辩证看待，超预期且股价未充分体现的，可以重点关注布局，但那些在预期之内而且股价已经处于高位的，则应该回避相关投资风险。

上市公司年报披露季即将进入最后一个月，投资者预期业绩好的股票，如果股价涨幅过大，即使业绩真的不错，也有可能出现“见光死”的风险，投资者应加以警惕。对于预期业绩不好的公司，如果股价跌幅较大，公布的业绩并没有那么差或者一季度业绩预告超预期，那么这样的股票反而可能会给投资者带来惊喜。

对于尚未公布年报的公司，投资者心中应该留个心眼，是不是公司业绩一般，成长性较差?如果再配上股价此前已经出现较大幅度上涨，就更应该警惕。因为在弱市中，股价涨幅较大的公司，即使业绩真的很好，在年报公布后也有“见光死”的可能，逢高派发或许还是比较务实的做法。

实际上，对于年报高业绩增长股，投资者可以采取“冷处理”的办法。即在年报披露前后的一段时间只观察不下手，等行情稳定了之后再做投资打算，这样投资风险会小很多。

年报期间，一定会有高比例送转和业绩大幅增长预期的题材提前炒作，相关公司的股价往往也会随着投资者的追捧而不断走高，一旦业绩公布，主力资金很可能会借利好出逃，追高的投资者存在被套牢的风险。

业绩行情能否延续，主要看投资者所期待的良好预期能否延续，目前股市尚没有出现全面反转的迹象，主力资金操作股票的手法也不敢过于奔放，如此市况下，每一个没有后续信息的利好都要当作利空对待。上市公司的年报业绩，正是缺乏后续跟进的利好，除非上市公司业绩好到足以用投资价值支撑股价，否则投资者还是应该见好就收。

对于4月的年报行情，本栏认为应该谨慎对待。4月早期或还有一定的机会，但进入下半月，投资者就要注意一些公司的年报“爆雷”风险。一般来说，希望投资者认真品味的年报，都不会拖到最后公布，4月中旬，年报业绩行情也就基本结束。4月后期的热点，将向ST股的末日炒作转移，概念性的题材会更加吸引投资者的关注，市盈率可以被抛弃，转向对“市梦率”的追求。

当然，今年的年报披露季比较特殊，受疫情的影响，可能有些好公司确实来不及统计年报，公布的时间也会偏晚，它们也有可能有很好的业绩，所以本栏说的时间范畴也只是大概率事件，对于个别公司也要具体问题具体分析。

值得注意的是，虽然股市政策面暖风频吹，但如果上市公司业绩无法达到投资者的期望，最终也会沦为被遗忘的品种。毕竟现在股市规模大了，即使未来长期走牛，业绩不佳的公司表现也会逊于股指，价值投资将是未来投资者能够稳健获利的唯一法门，而规避年报风险，正是价值投资应该做的第一步。

关键词： 辩证看待年报 高业绩增长