坚持产业资本与金融资本双引擎发展，实现产业协同发展，大众交通(600611.SH)保持了经营业绩稳步增长。

2019年，大众交通实现营业收入38.02亿元，同比增长6.90%，归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)9.81亿元，同比增长11.31%。

实际上，2013年以来，大众交通实现的净利润持续增长，累计实现净利润46.38亿元，2019年的净利润较2013年翻了一倍多。

大众交通原本主营城市出租车运营，近年来不断转型升级，除了聚焦交通服务主业外，还布局了金融投资、房地产业两大产业。在交通主业遭遇竞争加剧、专车等崛起分流客源冲击下，金融投资有效平抑了业绩波动风险。

同花顺数据显示，2019年，大众交通的投资收益为5.06亿元。近五年，其投资收益累计达27.59亿元。

2019年度，大众交通拟派发现金红利2.96亿元。1992年度至2018年度，公司已累计派发现金红利27.84亿元。

营收净利延续增长

大众交通保持了持续盈利能力。

年报显示，2019年，大众交通实现营业收入38.02亿元，较上年的33.57亿元增加4.45亿元，增幅为6.90%;实现净利润9.81亿元，较上年的8.82亿元增加0.99亿元，增幅为11.31%。

经营业绩再度增长，似乎在市场意料之中。近年来，大众交通的经营业绩持续增长。

2013年至2018年，大众交通的营业收入有所波动，2013年为31.63亿元，2018年为35.57亿元，2014年、2015年、2017年分别为29.35亿元、23.99亿元、25.59亿元。与之相比，其净利润要稳定很多。同期，其实现的净利润分别为4.08亿元、4.23亿元、5.12亿元、5.59亿元、8.73亿元、8.82亿元，同比增长4.89%、3.69%、20.95%、9.16%、56.14%、1.03%。虽然增幅不同，但实现了持续增长。

2019年，大众交通的加权平均净资产收益率为10.83%，是2010年以来的最高值。

大众交通于1992年上市，上市以来，其毛利率有小幅波动，近年来不断上升。2013年，其毛利率为21.86%，2018年、2019年为33.18%、35.45%。与之对应的净利率则持续呈上升之势。2006年最低为5.31%，2009年开始超过10%，2015年以来超过20%，2018年、2019年为27.57%、28.39%。

大众交通的财务稳健。截至2019年底，公司资产负债率为40.50%，货币资金为24.28亿元，交易性金融资产22.69亿元，其中理财产品约7.10亿元。同期，长短期债务合计约为31.08亿元，基本上不存在偿债压力。

资产负债率较低、不存在偿债压力，稳定盈利能力，这些让大众交通能够持续派发现金红利。

根据2019年度分红预案，大众交通拟以去年底总股本23.64亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.25元(含税)，合计将派发2.96亿元。

上市27年来，公司已累计派发现金红利21次，累计派发金额27.84亿元，如果算上2019年度，累计派发现金红利的金额将达到30.80亿元。

持有斗鱼等8家公司股票

经营业绩稳定增长，投资收益功劳不小。

2019年，大众交通的非经常性损益为7.26亿元，其中持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益等取得的投资收益为9.43亿元。最终，反映在利润表上的投资收益为5.06亿元。

截至2019年底，大众交通持有的账面价值达22.69亿元交易性金融资产中，除了7.10亿元浮动收益理财产品外，还有3424.73万元基金产品，其余的全部为持有的股票，包括国泰君安、吉祥航空、迈瑞医疗、南京公用、光大证券(港股)、斗鱼、中金公司、腾讯音乐娱乐集团等8家公司。

2018年年报显示，大众交通持有的股票多达18家(光大证券A股、H股)，除了上述国泰君安、吉祥航空、迈瑞医疗、南京公用、中金公司、腾讯音乐娱乐集团、光大证券(H股)外，还持有交运股份、交大昂立、上海电气、中国信达、康臣药业、福耀玻璃、中国财险等公司股票。

2019年，大众交通相继减持了国泰君安、光大证券(A股)、迈瑞医疗等部分公司股票，影响利润的金额约为2亿元。2018年，其相继减持了江苏银行、国泰君安等部分股票。2017年，减持了上海银行、光 大证券、吉祥航空等公司部分股票。

多年来，投资收益对大众交通的净利润贡献不小。2009年，公司净利润6.12亿元，投资收益为4.60亿元。2013年、2014年，投资收益为2.11亿元、1.99亿元，净利润为4.08亿元、4.23亿元。

2015年至2018年，大众交通的投资收益分别为3.97亿元、4.04亿元、8.22亿元、6.30亿元，加上2019年，近五年的投资收益达27.59亿元。

大众交通前身是成立于1988年12月24日的上海市大众出租汽车公司，1992年在上交所上市，同时发行A、B股，是中国出租汽车行业第一家股份制公司。

近年来，大众交通大力拓展产业，构建了综合交通、金融投资、房产酒店三大产业生态圈。随着专车等新兴交通方式崛起，传统的运营模式受到了严峻挑战。公司称，产业资本与金融资本双引擎协同发展，增强了公司核心竞争力和生态竞争力。

关键词： 大众交通 产业金融七连增