“真香”的免税市场，着实令不少无牌照而只能在业外徘徊的企业动心不已。如今，随着我国免税行业管控政策的不断变化，一方面，以王府井集团为代表的企业选择了“正面刚”的方式进军免税业，直接申请新的免税牌照;另一方面，包括格力地产在内，更多的企业则选择通过合作、收购具备免税资质企业的方式，“迂回”进入免税市场。

除了王府井集团，近期以来，免税市场迎来了众多新成员，格力地产就是其中之一。6月17日夜间，格力地产发布公告回复了上交所的问询函，正式披露了收购珠海免税的意图。

根据公告，本次交易完成后，珠海免税将成为格力地产的全资子公司，后者将在现有业务板块基础上增加免税品经营业务，核心业务板块也进一步调整为：以免税业务为特色的大消费产业、生物医药大健康产业和房地产业。

此前5月22日，格力地产发布公告称，公司拟向珠海市国资委、城建集团发行股份并支付现金，购买其持有的免税集团100%股权。同时，格力地产拟向中国通用技术(集团)下属公司通用投资非公开发行股份募集配套资金不超过8亿元，预计发行股份不超过1.86亿股，发行价格4.3元/股。

格力地产与免税集团同属珠海国资委全资控股企业，本次重大资产重组为同一控制人下的企业合并。资料显示，珠海免税是唯一一家全资拥有免税、有税、保税三大业务运营管理实践经验的国有独资企业。

收购消息一出，格力地产股价应声大涨，自5月25日复牌到6月3日期间，格力地产连收8个涨停板，股价翻倍。

随后，格力地产收到了上交所发出的问询函，要求公司自查前期提交的内幕信息知情人士名单是否完整，是否存在内幕交易情况，并重点要求格力地产结合公司主业情况，说明本次重组完成后公司的发展战略和业务模式，并补充说明本次交易完成后的整合计划及具体措施，充分提示整合风险。

在回复中，格力地产表示不存在内幕交易，同时也借公告展露了自己在免税行业的野心。公告显示，未来格力地产将通过多种方式参与港珠澳大桥珠海公路口岸运营，通过珠免目前经营港珠澳大桥珠港口岸出境免税商店，加强参与港珠澳大桥珠海公路口岸的运营，实现公司口岸经济业务与免税业务的联动。

除此之外，未来格力地产还将把珠免的业务与其推出的珠海市民线上综合购物平台进行更深度地整合，在当前初步合作的基础上，通过打造线上线下融合的多元业态，进一步强化有税业务经营。

“在本次公告发布后，格力地产收购珠免的思路已经非常清晰了。”景鉴智库创始人周鸣岐表示，一方面，通过珠免的进货渠道优势，格力地产可以进一步打通它的大消费板块，强化有税品商业，而这也将令其未来在商业地产项目的拿地、经营上都具有更大的优势，增加更多的筹码;另一方面，拥有横琴国际休闲旅游岛的“地利”条件，借助珠免格力地产将更充分地享受粤港澳大湾区带来的政策和旅游消费红利，想象空间还是十分可观的。

在目前的国内免税市场中，在将日上、海免等相继纳入麾下后，中旅中免及旗下中免集团占有绝对优势地位。但与此同时，珠免也一直在拓展版图，并努力扩大市场份额。公开信息显示，早在2017年，在首都机场T3航站楼免税业务的竞标中，原本志在必得的日上免税行就曾被“黑马”珠免集团杀了一个措手不及，珠免以高出日上2亿多元的保底租赁费和3个百分点的分成参与竞争，被业界称为是一场“不惜血本”的狙击。

值得注意的是，在此次的回复函中，财务顾问提到，随着我国进一步放宽免税政策以及不断完善市内店政策、扩大口岸免税业务措施落地，市场竞争将进一步加剧，目前珠免存量的市场份额将受到来自其他存量竞争者的冲击，若未来珠免不能采取有效措施增强自身竞争优势以提高公司在行业中的竞争地位，珠免的经营业绩也将可能受到不利影响。

不过，财务顾问也表示，2018年珠免市场占有率约为5%，珠免位于粤港澳大湾区重要枢纽城市珠海，旗下免税商店所处口岸连接香港、澳门、深圳三大湾区中心城市，门店人流量是决定免税企业盈利能力的重要因素，珠海市各口岸庞大的人流量为免税集团收入增长提供着源源不断的动力。未来珠免将具备更大的发展空间和增长潜力，市场占有率有望进一步提升。

关键词： 格力地产 横琴地利