曾承载青海前首富梦想的巨龙铜业，目前正式易主。

近日，紫金矿业发布公告称，拟以现金方式收购巨龙铜业50.1%股权，交易对价为38.83亿元。目前，巨龙铜业部分股权过户手续及工商变更登记工作已完成，巨龙铜业法人代表由肖永明变更为吴健辉。

巨龙铜业成立于2006年12月，实控人为肖永明。2016年，肖永明实控的藏格钾肥(*ST藏格前身)借壳金谷源成功上市，其一跃成为青海省首富。当年，肖永明家族以265亿财富排名胡润百富榜第64位。而到2020年5月12日，肖永明家族以138.0亿元财富位列《2020新财富500富人榜》第216位。短短四年时间，肖永明身家缩水近130亿。

时间财经注意到，在2012年时，巨龙铜业42.88%的股权曾由藏格钾肥以约1.5亿元的价格转让给藏格投资，交易双方实控人均为藏格控股实控人肖永明。按当时的价格计算，巨龙铜业100%股权的价格仅为3.5亿元。

对于收购具体进展情况，紫金矿业方面回复时间财经：“相关信息以公告为准。”

卖矿

之所以出售巨龙铜业，公司是“为补充发展需要的流动资金，降低资金成本和调整负债结构，也为促进巨龙铜业未来发展，充实资本实力。”*ST藏格公告称。

据公告，紫金矿业下属全资子公司西藏紫金实业有限公司(以下简称“西藏紫金”)拟以现金方式收购西藏藏格创业投资集团有限公司(以下简称“藏格集团”)、藏格控股股份有限公司(以下简称“藏格控股”)、西藏中胜矿业有限公司(以下简称“中胜矿业”)、深圳臣方资产管理有限公司(以下简称“深圳臣方”)、西藏汇百弘实业有限公司(以下简称“汇百弘实业”)持有的西藏巨龙铜业有限公司(以下简称“巨龙铜业”或“目标公司”)合计50.1%股权(以下简称“本次交易”)，本次交易对价合计为人民币38.83亿元。

其中，藏格集团、藏格控股的实际控制人为肖永明，中胜矿业与肖永明为一致行动人，上述股东合计持有巨龙铜业67.88%股权。

2020年6月6日，西藏紫金与藏格集团、中胜矿业、深圳臣方、肖永明、巨龙铜业签署《关于西藏巨龙铜业有限公司之股权转让协议》，于同日西藏紫金与藏格控股、汇百弘实业分别签署《关于西藏巨龙铜业有限公司之股权转让协议》。

天眼查显示，巨龙铜业部分股权过户手续及相关工商变更登记工作已于6月11日完成。其中，西藏紫金以约4.58亿元认缴资金获巨龙铜业13%股权，为疑似实际控制人。与此同时，巨龙铜业法人代表由肖永明变更为吴健辉。

对于此次收购，天风证券分析认为，伴随多国宽松政策和复产复工可能带动需求边际改善，全球疫情扩散带来需求的疲软和出口受阻可能逐渐修复，经济敏感性较强的铜有望持续反弹。综合来看，紫金矿业未来年以海外项目为主的矿产资源持续放量，矿铜到2022年矿铜产量有望实现翻倍增长达到74万吨，矿金增长达到54吨。

豪赌

为了拿下巨龙铜业，肖永明曾计划以151亿元巨资去开发，结果深陷财务危机。

目前，藏格集团持有的巨龙铜业12.88%股权处于质押、冻结状态，中胜矿业持有的巨龙铜业18%股权处于质押状态。此外，巨龙铜业还存在多次涉诉和被执行记录。

从业绩上看，巨龙铜业连年亏损。公告显示，2017年度至2019年度，巨龙铜业分别实现营业收入37.02万元、52.66万元、52.16万元，分别实现净利润-1.07亿元、-1.78亿元、-3.7亿元。

其实，早从2018年开始，肖永明就多次谋划通过重组将巨龙铜业注入上市公司。不过，藏格控股重组巨龙铜业事项，最终还是以失败结局。

值得一提的是，从估值上看，巨龙铜业则是连续变化。2018年7月，藏格控股第一次试图收购巨龙铜业时，巨龙铜业的作价是280亿元。2018年8月调整收购方案第二次收购时，标的公司100%股权预估值231亿元，作价180亿元。2019年6月，第三次收购时，标的公司100%股权评估值129亿元，作价70亿元。

截至2019年12月31日，巨龙铜业总资产约115.64亿元，总负债约96.17亿元，所有者权益约19.46亿元。根据评估报告，截至2019年12月31日，巨龙铜业股东全部权益价值约87.69亿元。

实际上，巨龙铜业曾经属于藏格控股。2012年5月24日，藏格控股(当时还叫金谷源)全资子公司藏格钾肥将其持有的巨龙铜业42.88%的股权以1.51亿元的价格转让给藏格投资。按此金额计算，巨龙铜业当时估值为3.5亿元。

风险

巨龙铜业主营业务为铜矿勘探和开发，拥有驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜多金属矿和知不拉铜多金属矿。

驱龙铜多金属矿和荣木错拉铜多金属矿为一个完整的斑岩铜矿体;知不拉铜多金属矿为矽卡岩型铜矿。根据经备案的资源储量报告，三个矿区合计拥有铜金属量为795.76万吨，伴生钼金属量合计为37.06万吨，同时斑岩体中还存在大量的低品位铜(钼)资源。

目前，巨龙铜业已取得驱龙铜多金属矿和知不拉铜多金属矿的采矿权。而荣木错拉铜矿探矿权于2018年5月16日已到期，“该探矿权因西藏自然资源厅停办探矿权延续而过期，现西藏自治区自然资源厅恢复办理后已受理探矿权保留申请，有关延期工作仍在办理中。巨龙铜业正在为该探矿权申办采矿权。”*ST藏格公告称。

值得注意的是，巨龙铜业存在为藏格投资及实际控制人提供以其持有的全部资产对该笔债务及其相关权益进行全额无条件的、不可撤销的连带保证责任，合计担保金额为33.64亿元。其中，截至6月7日，巨龙铜业为藏格集团提供16.64亿元担保，为藏格集团关联人四川省永鸿实业有限公司提供15亿元担保，为青海中浩提供2亿元担保。

紫金矿业在公告中也表示：“尽管藏格集团及其关联人、借款方已向公司和巨龙铜业提供解除有关担保责任的方案，并在交易过程做出了相应安排，以尽快解除巨龙铜业相关担保责任，且肖永明方将提供相应的抵押物和质押物，但仍存在无法按期解除担保的可能，导致目标公司面临大额或有负债风险。”

此外，紫金矿业还表示：“巨龙铜业未取得主要的林地和土地的使用权证，部分林地存在违法占用面临处罚的风险;知不拉铜多金属矿采矿权证需要延期，荣木错拉铜多金属矿尚在办理探矿权证延期及采矿许可证申办之中;部分环评、安评及安全生产许可尚未取得;由于国家矿权政策调整，可能还存在补缴权益金从而增加资金投入的问题。驱龙铜多金属矿及荣木错拉铜多金属矿为斑岩型铜矿，总体品位相对较低，项目经济效益对铜价变动敏感性高。如果铜价在未来大幅波动，将给项目的盈利能力带来较大的不确定性。”

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