基金里对于波动比较小的产品，择时的意义不大，对于波动比较大的，受行情影响较多的，是需要择时的。所以基金需不需要择时首先看基金的类型，对于货币基金这种风险比较低的，一般不需要择时，对于债券基金，择时会让收益更高，对于偏股型基金，更是需要择时的。

有人说，偏股型基金投资的是一篮子股票，整体风险比较低。需要注意的是，这里的风险较低是相对于高风险资产而言的，偏股型基金走势与股票市场相关度较高，对于部分投资单个行业或者主题的基金来说，受单个行业的影响较大，风险更高。而我们经常喜欢买的避险品种债基按分类不同风险也是不同的，如果买在了熊市，收益也是会大打折扣。

举个例子：比如小A和小B分别在2018年初和2019年初投资了融通行业景气混合，持有一年之后，小A和小B的收益率约为-17.75%和88.43%(不计算申赎费)。一个为正，一个为负，并且两个人的收益率相差近106%!造成收益差距的主要原因就是购买时间的不同，也就是择时。小A买在了2018年的相对高位，小B买在了2019年的相对低位。从这个例子中，足以见择时的重要性，适当的择时可以让收益更高。

二、如何择时

对于不同类型的基金，择时的方法是不一样的，要根据具体的市场情况择时。

1、股票、指数型

1) 低估时买入

对于股票型基金，在低估的时候买入安全边际更高。当市场点位都估值都较低的时候，进一步下跌空间有限，即便是下跌，也不会经历在市场由牛转熊时的瀑布式暴跌。并且，市场不会一直处于低估状态，当市场由低估转向高估的时候，投资者就盈利了

怎么看基金的估值呢?

一般我们认为，当估值百分位在30%以下时属于低估区间;当估值百分位处于30%-70%时，处于合理估值区间;当估值百分位大于70%时，就处于高估区间了，这个时候追求稳健的投资者可以选择分批卖出。

对于指数基金，有对应的指数估值可以参考，且慢“每日估值”功能就可以查看哪些指数是低估的。对于非指数基金，可以参考整体市场的估值。可能有人说了，基金可以调仓换股呀，将高估值的股票调出，调入低估的股票。但是要注意的是，部分偏股型基金对股票仓位有规定，比如股票型基金规定股票的仓位必须在80%及以上，这个时候如果市场处于高估状态，没有低估的股票，投资者只能选择卖出基金来规避风险。

2、债券型

与股市不同的是，债市牛长熊短，长期来看，风险收益较股市低。但是，债市有“大年”和“小年”之分，在行情不好的情况下，债基也可能会亏损。怎么把握“大年”，规避“小年”，才能赚的更多。那么债券型基金该如何择时呢?

1) 经济基本面

当经济处于下行周期时选择买;当经济复苏见底时选择卖。

经济基本面对债市的影响非常大。当经济下行时，市场就会预期央行采取宽松的货币政策，致使利率下行，比如在近期疫情的影响下，市场预期经济会下行，央行开年首周进行了1.7万亿的公开市场操作，向市场投放资金。从债券的定价公式可以知道，债券和利率负相关，从而利好债市。而当经济复苏时，市场预期货币政策收紧，利率回升，债券牛市结束。所以，对于债券型基金，在市场一致预期经济处于下行通道时，是参与债市的好时机。而在经济见底复苏时，就要注意风险了。

2 )资金面

当资金面宽松时买，当资金面紧张时卖。

资金面也是影响债市的重要因素。当资金面宽松，即处于降息周期或低利率环境时，债市通常会有不错的表现，这时正是买债券基金的时机;而当资金面紧张，利率上升时，这个有多方面的解释，从资金的角度看，当股市不好的时候，资金可能会流到债市;从风险偏好的角度看，股市不好，避险情绪增加，市场对于避险资产比如债券的需求就会增加，从而推动债市上涨。但是要注意的是，“跷跷板”效应有时也会失效，“股债双牛”的情况也会存在。比如最近受到国内外疫情影响，投资者恐慌都在抛售手中的资产，纯债基也出现了连跌。

三、定投需要择时吗

有人说，择时太难了，的确是。择时做的好，可以赚的更多，但同时择时需要专业知识以及大量的精力去研究市场，这里有一种简单易行的方法，可以不用择时——定投。

定投，指的是定期定额投资，就是在固定的时间、以固定的金额、分批次地自动申购指定的开放式基金。投资者通过提交申请，约定每期扣款时间、扣款金额和申购的基金，在约定日自动扣款，完成基金申购。定投也可以分很多种方法，这里就不展开说明了。但是要强调一点笔者做过实验，在低估值向高估值上升期开始定投的收益要比市场震荡幅度小时间段收益要高，因为定投赚的就是微笑曲线的钱。

总结一下，基金投资中选择合适的基金后，择时非常重要，好的择时是可以规避风险，增厚收益。对于股票型基金，可以在低估的时候买或者在牛市回撤的时候买;对于债券型基金，可以在经济基本面不好、资金面宽松或者股市不好的情况下买。对于没有大量时间研究择时的朋友来说，定投也是一种选择。

关键词： 基金择时 买的早不如买的巧