5月11日，振静股份(603477.SH) 披露了修订后的2019年年报。年报显示，公司实现营业收入5.56亿元，较上年同期减少10.23%;实现归属于上市公司股东的净利润3951.18万元，较上年同期减少33.00%;实现经营活动产生的现金流量净额5493.68万元，较上年同期增长1484.55%。

振静股份成立于2013年12月24日，主要从事牛皮革的研发、生产和销售。公司于2017年12月18日登陆上交所主板，发行价格为每股5.58元。

上市前，振静股份业绩年年上涨。据招股说明书，2014年至2016年，公司实现营业收入分别为4.33亿元、5.43亿元、5.92亿元，实现归属于母公司所有者净利润2518.87万元、3972.05万元、5829.37万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-1.87亿元、6623.46万元、-1885.92万元;公司综合毛利率分别为14.85%、18.74%和19.40%。

上市首年，振静股份业绩继续增长，而综合毛利率出现下滑。2017年年报显示，公司实现营业收入6.55亿元，较上年同期增长10.79%;实现归属于上市公司股东的净利润6238.72万元，较上年同期增长7.02%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6248.78万元，较上年同期增长7.23%;经营活动产生的现金流量净额为7858.75万元，较上年同期增长516.71%;综合毛利率为18.85%，较上年同期下降0.55个百分点。

上市第二年，振静股份业绩变脸，营收净利双双下滑，毛利率继续下滑。2018年年报显示，公司实现营业收入6.19亿元，较上年同期减少5.58%;实现归属于上市公司股东的净利润5897.56万元，较上年同期减少5.47%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5509.09万元，较上年同期减少11.84%;经营活动产生的现金流量净额为346.70万元，较上年同期减少95.71%;综合毛利率为18.55%，较去年下降0.3个百分点。

上市第三年，振静股份业绩下滑严重，净利降三成，毛利率降2.38个百分点。2019年年报显示，公司实现营业收入5.56亿元，较上年同期减少10.23%;实现归属于上市公司股东的净利润3951.18万元，较上年同期减少33.00%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3862.58万元，较上年同期减少29.89%;实现经营活动产生的现金流量净额5493.68万元，较上年同期增长1484.55%;综合毛利率为16.17%，比上年下降2.38个百分点。

对于2019年业绩下滑的原因，振静股份表示是受下游行业需求变化和市场销售价格下降的影响，汽车革、鞋面革、家私革三大产品总销量下降了6.96%，公司总体营业收入下降了10.23%，归属上市公司股东扣非后净利润下降了29.89%。

年报披露不久，振静股份便收到了上交所下发的问询函。上交所从存货规模大幅增加的必要性及合理性、募投项目进展及固定资产减值风险、应收账款及毛利率变化及公司竞争优势、公司财务信息披露方面提出了八个问题，其中涉及是否存在被关联方占用资金的情况。

此外，4月29日，振静股份披露了2020年一季报，业绩下滑更甚，净利为负。2020年第一季度，公司实现营业收入7791.85万元，较上年同期减少38.92%;实现归属于上市公司股东的净利润-336.24万元，较上年同期减少127.16%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-364.03万元，较上年同期减少131.12%;经营活动产生的现金流量净额为-1353.75万元，较上年同期减少161.20%。

据中国经济网记者统计，振静股份自上市年至今，毛利率已连续三年下滑，净利润连续两年一期下滑，且2020年第一季度为亏损状态。

振静股份上市时披露的公告书显示，公司上市发行股份数量为6000万股，募集资金总额为3.35亿元，扣除发行费用后募集资金净额为3.04亿元，分别用于“50万张/年汽车革自动化清洁生产线项目”、“补充流动资金”。

振静股份的发行费用总计3039.53万元，其中支付给保荐机构华西证券的承销及保荐费用1886.79万元，支付北京国枫律师事务所的律师费用216.98万元，支付瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)的审计验资费用301.89万元。

华西证券在对振静股份的发行保荐书中称，本次募集资金投资项目全部建设完成后，将有效增强发行人核心竞争力。本次募集资金投资于汽车革，进一步加大汽车革在产品中占比，同时保持家私革、鞋面革的产能与市场地位，形成三种产品共同发展的格局。未来，随着本项目的实施，公司汽车革产品在总销售额中的比例将进一步上升，公司良好的盈利能力将得到有力保障。

振静股份发布的《关于使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的公告》显示，截至2020年3月23日，募集资金已累计使用8642.78万元，公司募集资金专户余额为2.21亿元

关键词： 振静股份 净利连降