资金持续涌入黄金市场，据世界黄金协会统计，全球黄金ETF总持仓4月增加了170吨至3355吨的历史新高，总资产管理规模也创下了1840亿美元纪录新高，今年前4个多月的流入量更是超过了去年全年。世界范围内，资产避险情绪不断推热ETF投资需求。

2020年一季度，全球黄金ETF及类似产品持仓就增长298吨，合计净流入230亿美元，是历史上以美元衡量的最高季度增幅，也是2016年以来以吨衡量的最大季度增幅。

从最新数据来看，黄金ETF持仓仍在迅猛增长，全球各地的黄金ETF规模在4月份均有增长。分区域看，北美地区的黄金ETF持仓增长了144吨(净流入78亿美元，约合资产管理规模的8.3%);欧洲地区基金持仓增加20吨(11亿美元，1.4%);亚洲地区基金持仓则上升了2.9吨(2.06亿美元，3.9%)，流入主要来自中国地区的黄金ETF;其他地区基金资产管理规模增长了5.8%，持仓上升3.3吨，净流入1.72亿美元。

目前黄金也收复1700美元关口。《金证券》记者注意到，周三晚间，COMEX黄金期货再度收涨，纽约金主力6月合约上涨17.9美元至1723.4美元，收涨0.97%，今年以来涨幅为12.5%。国内夜盘方面，沪金主力合约Au2006报383.26元/克，上涨0.46%，今年以来涨幅也超10%。

光大证券分析师邓虎曾指出，今年黄金供需结构出现了较大的变化，金矿、回收金供给下滑，金饰消费需求、科技行业生产中的需求也出现下滑，而ETF投资需求大幅上升。究其原因，受疫情影响，全球主要经济体面临严重冲击，参考2008-2011年黄金上涨的情况，本轮黄金上涨的主要驱动力可能来自避险需求、通胀预期下的黄金投资需求。

中银国际期货刘超也表示，当前的宏观环境对黄金长期牛市有利，前所未有的货币和财政刺激、天量债务、以及低利率甚至负利率环境都增强了黄金的吸引力。市场仍在持续买入黄金ETF多仓，这是支撑金价的一个长期因素。中信建投黄文涛判断，中长期来看，黄金仍处于上升通道中，在供需基本面的配合下，有望突破1800美元。

值得一提的是，《金证券》记者注意到，渣打银行分析师表示，“虽然黄金ETF持仓量和战略投资已经达到接近历史纪录的高点，但是我们认为接下来散户需求会推动金价走出下一轮涨势。2020年的黄金下一轮升势市将由散户需求主导。”

关键词： 黄金ETF仓量 散户