2015年6月12日上证指数创下5178点后，次一交易日即6月15日开始转入下跌行情。5年弹指一挥间，如今上证指数仍然还在2900点附近徘徊，但不少公募基金经受住了市场风格变幻的考验。数据显示，共有11只公募基金近五年收益率超过100%，指数基金招商中 证 白 酒 收 益 率 最 高 ，达 到164.22%，另外10只收益率超100%的基金均为主动管理型，重配消费、前期保持较低仓位，成为部分基金领先的重要原因。

与此同时有12只基金亏损在6成以上，其中2只亏损超7成。从基金类别看，12只基金中只有4只是主动管理的权益类基金。

11只基金近五年收益超100%

数据显示，自2015年6月15日至2020年6月14日的五年中，所有权益类基金算术平均收益率为-1.91%(仅计A类，下同)，明显好于上证指数的表现。其中，主动管理的权益类基金更是整体收正，算术平均收益率为3.7%，基金公司的主动管理能力总体跑赢大盘。单只基金来看，共有11只基金近五年收益率超过100%，其中1只为指数基金，10只为主动管理的权益类基金。

消费中的食品饮料板块，尤其是白酒，成为近五年来赚钱最多的板块之一。受益于此，招商中证白酒近五年累计回报达到164.22%，在所有权益类基金中排名首位，领先于第二名超过30个百分点。该基金2015年5月17日成立，得益于2016年以来白酒板块的强势，该基金在2016、2017及2019年均有出色的收益表现。其资产规模也由2015年6月末的11亿元增至2020年一季度末的120亿元以上。

另外10只收益翻倍的基金均为主动管理的权益类基金，前海开源国家比较优势、易方达中小盘、易方达新收益A、东方红睿元三年定期、银华富裕主题、安信优势增长 A 五 年 收 益 率 分 别 达 到133.69% 、123.53% 、121.05% 、118.30%、117.15%、113.31%。万家行业优选、前海开源再融资主题精选、国泰聚信价值优势A、华泰柏瑞消费成长收益率也在100%至110%之间。

前海开源国家比较优势成立于2015年5月8日，自成立之后至2016年初均保持较低的股票仓位，躲过了三轮大跌，2016年一季度末该基金将股票仓位加到9成，成功抄底A股市场，至今一直保持了较高的股票仓位，并重点配置了医药、消费、科技、农业等板块。

与之相似的还有易方达新收益A、安信优势增长A、前海开源再融资主题精选，这些基金均自2015年二季度末起就保持了较低的股票仓位。其中，易方达新收益直到2018年三季度末股票仓位还在2成以下。而由于股票仓位较低，该基金在2016年、2018年逆市取得小幅正收益，成为其五年期业绩领先的重要原因，充分验证了“少亏”在长期业绩中的重要性。

此外，从配置来看，上述基金中也不乏受益于消费板块行情者。易方达中小盘、银华富裕主题等对消费尤其是食品饮料的配置均较高。

除上述基金外，还有83只基金的收益率在50%至100%之间。

重配传媒、高铁等基金亏损较大

几家欢迎几家愁，也有不少基金近五年来大幅亏损。有12只基金亏损6成以上，其中两只亏损7成以上。与近五年涨幅居前的基金不同的是，上述亏损较多的基金中，被动指数基金占比较大。

数据显示，工银瑞信中证传媒、工银瑞信创新动力近五年亏 损 较 大 ， 收 益 率 分 别为-72.04%、-70.59%，其中，工银瑞信中证传媒为指数基金，该基金成立于2015年5月21日，几乎处于牛市最高点，而指数基金建仓通常较快，加上传媒是上一轮牛市中表现较好的板块之一，自2015年下半年以来持续调整，且幅度较大，因而该基金成为亏损最多的基金之一。工银瑞信创新动力则成立于2014年底，该基金在2016年至2018年因配置的TMT、军工等调整较大的板块，使得基金净值有不同程度亏损。

汇添富中证能源ETF、华宝中证1000、鹏华中证国防、大摩消费领航、华商未来主题、泰信蓝筹精选等亏损幅度在6成以上，其中，除了大摩消费领航、华商未来主题以及泰信蓝筹精选以外，其余均为指数型基金，亏损与基础市场的下跌密不可分。

大摩消费领航、华商未来主题以及泰信蓝筹精选则分别成立于2010年、2014年和2009年，均不是在上一轮牛市高点成立的基金。大摩消费领航虽名为“消费”，但在2019年之前对消费的配置占比不高。华商未来主题在2019年之前重仓军工受到拖累。泰信蓝筹精选在前期也受到计算机、新能源、军工等板块调整影响。

由于跌幅较大，这些基金的资产规模均无一例外地较2015年二季度末的规模出现了大幅缩水。工银瑞信创新动力、泰信蓝筹精选规模缩水9成以上，大摩消费领航、华商未来主题规模缩水8成以上。

关键词： 阔别牛市 基金 净值翻倍