截至 2019 年 12 月 31 日，公司短期借款(不含票据融资)余额 25.34 亿元，一年内到期的非流动负债余额 5.82 亿元。长期借款余额 12.44 亿元。沉重的债务负担对公司的发展具有一定的负面影响

内蒙古大中矿业股份有限公司

6月30日，资本邦获悉，(以下简称：大中矿业)日前递交首次公开发行股票招股说明书。

招股书显示，公司所在行业为黑色金属采选行业，主要从事铁矿石采选、铁精粉和球团的生产销售以及机制砂石的加工销售。

凭借多年积累的采选技术优势和丰富的矿产资源优势，公司已成为国内规模较大的铁矿石采选企业，被评为国家级绿色矿山企业、中国冶金矿山企业50强。2019年公司开采铁矿石601.68万吨，生产铁精粉253.51万吨。现有矿山扩建项目及安徽重新集铁矿建成达产后，铁矿石开采量将扩大到约1,500万吨/年，年产铁精粉约500万吨。2019年，公司生产球团 86.94 万吨，安徽球团项目达产后，球团生产规模将扩大到270万吨/年。公司实际控制人为林来嵘、安素梅夫妇。林来嵘、安素梅夫妇合计控制的股份占公司本次发行前总股本的 73.81%。

大中矿业本次拟公开发行不超过25,000万股，募资资金拟用于以下项目：1 、重新集铁矿采选工程项目;2、50 万吨/年球团工程 ;3、周油坊铁矿年产140万吨干抛废石加工技改项目 ;4、重新集铁矿185万吨/年干抛废石加工技改项目;5 补充流动资金。

财务数据显示，2017年度~2019年度，大中矿业营业收入分别为人民币 13.76亿元、15.37亿元、25.67亿元。2017年度~2019年度，归属于母公司股东的净利润分别为1.33亿、2.09亿元、4.25亿元。

行业壁垒较高

铁矿石采选行业属于资本密集型行业。首先，获得探矿权、采矿权需投入大量资金;其次，矿产资源采选所需固定资产投资较多，矿区建设伴随有交通、水、电等生产配套工程的建设，以及相应的环保、安全等相关辅助设施的投资，项目综合投资金额较大，对企业的资金实力有较高的要求。而且目前国内优质铁矿资源非常有限，在我国勘查、开采矿产资源，必须依法出让(申请、招标、拍卖)或受让矿业权，在自然资源部门审批同意并缴纳矿业权出让收益后，方能取得探矿权或采矿权。因此，存在较高行业进入壁垒。

但是同时因为公司的行业特殊性，融资渠道单一，公司主要依靠自身经营积累及银行贷款来解决融资需求问题，为公司长远发展和进一步扩大规模，公司一直在谋求上市的路上。

据悉，2015年至2016年，由于铁矿石价格持续低迷，公司出现经营及财务困难，公司上市计划未能如期实现。2019年公司再次递交上市申请。

仍存资产负债率较高，流动资金较为短缺问题

截至2019年12月31日，公司短期借款(不含票据融资)余额25.34亿元，一年内到期的非流动负债余额5.82亿元。长期借款余额12.44亿元。沉重的债务负担对公司的发展具有一定的负面影响。

报告期内，公司财务费用分别为2.85亿元、2.55亿元和2.65亿元。截至招股说明书签署日，公司控股股东持有的1.2亿股股份存在银行借款质押。

报告期内，为缓解资金压力，公司与控股股东及其关联方发生了金额较大的资金和票据拆借。虽然公司已经制定了相关的财务管理和内部控制制度，并在报告期后对资金和票据拆借行为进行了整改。但如果公司在财务管理与内部控制上不规范，没有严格按照内控制度执行，则对公司规范经营产生不利影响。

产品毛利率或受产品定价影响，存波动风险

公司的主要产品为铁精粉和球团，作为冶炼钢铁的主要原料，其需求在很大程度上受到下游钢铁行业的影响。钢铁行业与宏观经济周期密切相关，若宏观经济出现较大波动，钢铁行业景气状况不佳，对铁精粉和球团的需求下降，可能对公司的生产经营产生重大不利影响。

招股书显示，公司铁精粉平均售价变动较大，报告期内，铁精粉平均售价分别为582.82元/吨、600.21元/吨、742.07元/吨。不过生产成本波动较小，毛利率主要受单价的影响。若铁精粉价格波动频繁，公司存在毛利率波动的风险。

公司以国内大、中型钢铁企业为主要客户，集中度较高

报告期内，公司向包括包钢股份、安阳钢铁、信阳钢铁、宁夏钢铁、德晟金属、众利惠农、亚新隆顺、建龙集团在内的前五大客户的销售收入分别占同期销售收入的69.47%、52.63%和63.10%。公司表示，尽管在开发新客户，但未来客户仍可能较为集中。若部分客户生产经营出现较大波动，可能对公司的铁精粉、球团销售和经营成果产生一定不利影响。

铁矿石采选属于危险行业，其生产经营性质和环境特点决定了公司安全环保工作的艰巨性、复杂性和长期性。

(1)环保问题

公司在生产过程中所产生的主要污染包括废气、废水、固体废物和噪声。公司在报告期内受到的环保处罚具体情况如下：

1)安徽子公司环保问题

2017年2月，霍邱县环境保护局作出《行政处罚决定书》，就金德威新材料噪声超标问题处以罚款2万元及停产的行政处罚。

2017年6月23日，六安市环境保护局向金日晟矿业下发《关于对安徽金日晟矿业有限责任公司提出环境问题挂牌督办的通知》，决定对金日晟矿业、金德威新材料突出环境问题实施挂牌督办，督办事项为：1)落实停产整治，整改完成并检测合格后方可恢复生产;2)积极配合政府开展环评工作;3)如实向社会公开污染情况及防止污染设施的建设和运行情况，并要求安徽金德威、安徽金日晟于2017年9月20日前完成摘牌验收。

2017年6月28日，霍邱县环境保护局向金日晟矿业下发《关于尽快落实市局挂牌督办的通知》，责令金日晟矿业、金德威新材料立即停产整治，并于2017年9月20日前完成摘牌验收。

2017年8月31日，霍邱县人民政府向金日晟矿业下发《关于责令安徽金日晟矿业有限责任公司及所属安徽金德威建筑材料有限责任公司停业的通知》，责令金日晟矿业、金德威新材料立即停产整治。因周油坊铁矿井下空区存在顶部垮塌，影响附近居民安全问题，霍邱县政府责令金日盛矿业从10月13日起开机生产，抓紧落实井下空区充填。2018年7月29日，霍邱县人民政府向安徽金日晟下发《关于要求安徽金日晟矿业有限责任公司落实停产整治的通知》，要求金日晟矿业、金德威新材料自通知下发之日起两日内停止生产。

2018年9月18日，六安市环境保护局作出《六安市环境保护局关于解除安徽金日盛矿业有限责任公司突出环境问题挂牌督办的函》，经对金日晟矿业、金德威新材料的整改材料进行审查并进行了现场核查，同意解除对金日晟矿业、金德威新材料突出环境问题的挂牌督办。

2)大中矿业废气排放超标事件

内蒙古乌拉特前旗环境保护局于2017年5月15日对大中矿业进行了专项现场检查，发现公司书记沟铁矿的破碎、筛分系统污染物监督性监测排放浓度数据超标，并据此出具了《行政处罚决定书》，对公司做出了罚款人民币10万元整的行政处罚。

(2)安全事故问题

铁矿石采选属于危险行业，其生产经营性质和环境特点决定了公司安全工作的艰巨性、复杂性和长期性。报告期内公司发生4起安全事故，具体如下：

①2017年2月13日：金日晟周油坊铁矿发生冒顶事故，造成1人死亡。2017年3月16日，霍邱县安全生产监督管理局给予金日晟罚款30万元的行政处罚。

②2017年4月29日，大中矿业书记沟200万吨/年采选工程1030中段6#溜井发生一起高处坠落事故，造成1人死亡。2017年5月25日，乌拉特前旗安全生产监督管理局给予大中矿业罚款25万元的行政处罚。

③2019年2月13日，金日晟周油坊铁矿1#副井-470中段脉外运输巷和S16R穿脉交叉处顶板喷浆体突然冒落，造成停留在脉外运输巷内的1名安全员被砸受伤，经送医院抢救后死亡。事故造成1人死亡。2019年8月28日，霍邱县应急管理局给予金日晟罚款30万元的行政处罚。

④2019年6月1日上午8时50分左右，金日晟矿业重新集铁矿-440m中段4#穿脉上盘回风巷掘进作业面发生一起冒顶片帮事故，事故造成承包施工单位1人死亡。2019年12月28日，霍邱县应急管理局给予金日晟罚款20万元的行政处罚。

公司最近三年违法违规行为情况

报告期内，公司及子公司发生四起税务违法行为，具体情况如下：

(1)2017年6月，乌拉特前旗国家税务局稽查局出具《税务行政处罚决定书》，因公司于2014年11月、2015年1月取得虚开增值税专用发票，取得的虚开增值税专用发票已全部申报抵扣税款。根据相关法律法规，处以公司少缴的增值税一倍罚款1,456,530.10元。

(2)2018年9月，国家税务总局固阳县税务局出具《税务处罚决定书》，因固阳分公司未按照规定期限办理纳税申报和报送纳税资料，根据相关法律规定，对固阳分公司处以罚款100元。(3)2018年12月，国家税务总局固阳县税务局出具《税务处罚决定书》，因固阳分公司2018-11-01至2018-11-30资源税(铁矿)未按期进行申报，根据相关法律规定，对固阳分公司处以罚款450元。

(4)2019年11月,国家税务总局乌拉特前旗税务局出具《税务行政处罚决定书》，公司球团分公司因未按规定保存、报送开具发票的数据，根据相关法律规定，对球团分公司处以250元罚款。

关键词： 大中矿业 A股IPO