昨日下午，四川水井坊股份有限公司(600779.SH以下简称“水井坊”)发布了首份白酒半年报，财报显示，水井坊上半年实现营收8.04亿元，同比下降52.41%;归属股东净利润为1.03亿元，同比下降69.64%;扣非净利润为9631.49万元，更是同比下滑71.66%;公司经营现金流净额为-2.02亿元，同比大幅下降140.06%。今日开盘后，白酒板块个股迎来翻红，但水井坊却一度跌停。

公开数据显示，2020年一季度，水井坊实现营收实现营收7.29亿元，同比下降21.63%，归属于上市公司股东的净利润1.91亿元，同比下降12.64%。这意味着，水井坊二季度营收仅为0.75亿元，同比下滑91.93%;净利润则为负的0.88亿元，相较去年同期的1.21亿元同比暴跌172.61%。无论是营收还是盈利能力都呈下滑趋势。

对于业绩下滑原因，水井坊方面表示，随着疫情防控形势逐步好转，二季度市场消费场景得到一定恢复，但市场总体还是以消化库存为主。同时，为保证市场健康可持续发展，公司也控制了发货节奏。受上述因素影响，公司上半年收入、利润出现较大比例下滑。

财报显示，公司以水井坊系列为主的高档酒实现营收7.8亿元，同比下降51.4%;毛利率为83.21%，下降0.25个百分点。其中，以“天号陈、系列酒”为代表的中档酒营收0.23亿元，同比下降42.02%，毛利率为55.07%，下降1.26个百分点。

从区域方面看，公司省内营收4772.52万元，同比下滑70.21%;省外营业收入为7.50亿元，同比下滑50.60%;出口营业收入为557.66万元，同比下滑47.11%。其中，东区销售收入为2.47亿元，占据酒类产品总销售的30.75%;北区销售收入为1.34亿元，占比16.66%;西区销售收入为1.22亿元，占比15.16%。

现金流方面，数据显示，经营活动产生的现金流量净额为-2.02亿元，比上年同期减少140.06%;营业成本1.42亿元较上年3亿元减少52.86%;销售费用2.94亿元，较上年同期减少45.62%;管理费用1.31亿元，较上年同期增加3.15%;财务费用-0.12亿元，较上年同期增加10.37%;研发费用94.63万元，较上年同期增加5.33%。

对此，水井坊方面解释称，受疫情影响，销量减少，导致营业成本下降;同时， 管理费用、财务费用、研发费用增加的原因分别系，数字化转型相关投入增加及相应的折旧摊销增加所致;合理的资金结构安排，导致银行存款利息收入增加;折旧摊销增加所致。

目前水井坊跌幅收窄，但仍有7%左右的跌幅。截至目前，水井坊股价在62元左右，总市值约304亿元。

关键词： 水井坊 净利润 断崖式下跌