近日，港股智能汽车赛道迎来重磅选手！国内智能座舱龙头博泰车联（2889.HK）正式开启招股，发行价102.23港元，计划发行1043.69万股，首发市值153.34亿港元，预计9月30日挂牌交易。作为港股首只智能座舱龙头股，博泰不仅是全球唯二同时卡位高通、华为双生态的解决方案商，更坐拥“小米+国资+车企”豪华股东天团，叠加AI与具身智能未来想象空间，无疑是当前市场最值得关注的稀缺标的之一！

核心投资亮点速览表

核心维度关键数据/优势市场价值

行业前景中国乘用智能座舱市场规模2024-2029年CAGR18.4%，2029年将达2995亿元赛道高景气，成长空间广阔

行业地位2024年智能座舱域控制器出货量市占率7.3%（稳居前三），国内前五大整车厂合作三家头部客户绑定，竞争优势稳固

财务成长2022-2024年营收从12.18亿增至25.57亿（三年翻倍）；2025年前五月营收7.54亿（同比+34.4%）营收高增，成长动能强劲

技术壁垒发明专利超6000项（国内智能座舱厂商第一），国内首家自研车规级OS民企，开发自主知识产权车载OS专利+自研系统构筑护城河

生态卡位全球唯二适配高通/华为双生态，2024年高端 SoC域控收入占比56.2%稀缺性凸显，绑定顶级芯片生态

股东阵容小米（天津金米 5.17%）、东风（2.42%）、一汽（2.17%）、平安（3.89%）+ 国资（瑞安富海等）产业+资本双重背书，战略协同性强

未来想象自研擎感大模型，域控技术可延伸至具身智能（机器人）赛道AI+具身智能打开长期增长空间

行业高景气：智能座舱成汽车智能化核心，2029年市场规模近3000亿

汽车智能化浪潮下，智能座舱作为用户体验最直观的载体，已成为车企差异化竞争的关键。根据灼识咨询数据，中国乘用车智能座舱解决方案市场规模将从2024年的1290亿元，以18.4%的复合年增长率增至2029年的2995亿元，五年间规模翻倍，赛道成长确定性极强。

博泰车联深耕的域控制器赛道，更是智能座舱的“大脑”核心——2024年域控制器在国内乘用车的渗透率已达44.1%，预计2029年将超90%，随着高端芯片（如高通8295、华为麒麟9610A）普及，高算力域控产品占比将持续提升，而博泰作为行业前三的域控供应商，正深度受益于这一趋势。

行业地位稳固：市占率前三绑定头部车企，高端化转型提速

从市场竞争力来看，博泰的行业地位已得到数据验证：按2024年出货量计，公司智能座舱域控制器解决方案市占率达7.3%，稳居行业前三；客户覆盖国内前五大整车厂中的三家，并与宝马、奔驰等国际豪华品牌达成合作，头部客户绑定度极高。

更关键的是，公司正加速向高端市场突破：2024年基于高通 8295、华为麒麟 9610A 等高端SoC芯片的域控产品收入占比达56.2%，较2023年的1.7%实现爆发式增长；2025年前五个月这一比例进一步提升至67.1%（同比+17个百分点），高端化转型成效显著，而高端产品更高的毛利率也将为公司盈利改善奠定基础。

技术壁垒深厚：6000+专利+自研OS，AI大模型打开未来空间

不同于多数侧重硬件组装的同行，博泰从起步就构建“软件+硬件+云端服务”一体化模式，技术壁垒难以复制：

1.专利护城河：截至2024年底，公司累计申请发明专利超6000项，在国内智能座舱和网联服务供应商中排名第一，核心技术覆盖域控算法、人机交互、云端协同等关键领域；

2.自研系统优势：作为国内首家推出自研车规级操作系统的民营企业，目前正联合全球领先科技公司及国内整车厂，开发完全自主知识产权的车载操作系统，摆脱对外部系统的依赖；

3.AI 与具身智能潜力：公司自研 “擎感大模型”，可实现语音交互准确率超98%、AR-HUD路况实时适配等功能，未来有望成为下一代智能汽车的AI内核；同时，基于域控制器的AI算力平台技术，还可延伸至具身智能（如机器人）赛道，汽车电子领域的核心能力将成为进军新赛道的独特竞争力。

双生态卡位稀缺：高通+华为双押注，确保技术迭代不落后

博泰最核心的稀缺性，在于其是全球唯二能同时基于高通、华为域控芯片提供解决方案的供应商，这一优势让公司在技术迭代和国产化浪潮中左右逢源：

1.高通生态：与高通深度绑定战略合作伙伴关系，2024年末国内搭载骁龙8295芯片的智能座舱解决方案定点数量排名第一，目前正联合开发基于最新骁龙8397芯片的下一代方案，确保高端市场竞争力；

2.华为生态：兼容麒麟9610A芯片与鸿蒙OS，是少数能基于这一国产组合提供解决方案的供应商，已为阿维塔、岚图等三家整车厂供货，满足车企“国产自主”需求。

双生态布局不仅让公司规避单一芯片依赖风险，更能覆盖不同需求的车企客户，成为行业“最大公约数”供应商。

股东天团护航：小米 + 国资 + 车企，战略协同 + 稳健运营双保障

博泰的股东阵容堪称“智能汽车资本天团”，产业资本与国资的双重加持，既带来资源协同，也确保运营稳健：

1.产业资本：小米集团（天津金米持股5.17%）、苏宁控股（疌泉润东6.71%）、中国平安（广州平安3.89%），其中小米作为造车新锐，目前尚未成为公司前五大客户，未来合作空间巨大；

2.车企股东：东风集团（2.42%）、一汽投资（2.17%），两家股东均进入公司前五大客户，投资与业务深度绑定，形成战略协同；

3.国资背景：瑞安富海、四川产业基金、省广集团等持股均约3%，叠加基石投资者中北京金融控股集团（Huangshan SP认购2.08亿港元），彰显国资对公司稳健运营的认可；

4.产业基石：智驾芯片国产中坚地平线（Horizon Together）认购2.19亿港元，产业链上下游背书，验证公司技术实力。

作为港股首只智能座舱龙头股，博泰车联既身处18.4%增速的高景气赛道，又凭借 “高通+华为”双生态卡位、6000+专利技术壁垒、豪华股东天团形成差异化竞争优势，短期营收高增确定性强，长期更有望通过擎感大模型、具身智能延伸打开增长天花板。此次招股发行价对应估值合理，对于关注智能汽车、AI赛道的投资者来说，无疑是难得的布局良机，9 月30日挂牌交易值得重点期待！

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