B站又添新股东。

4月9日，哔哩哔哩(以下简称“B站”)宣布获得索尼4亿美元的战略投资。此轮融资是B站自上市以来，继腾讯、阿里后引入的又一重要战略投资。

根据协议，索尼将通过旗下一家全资子公司以约4亿美元的总对价认购B站新发行的17,310,696股Z类普通股。购买价格为每股Z类普通股23.1071美元，相当于每份B站美国存托股份(ADS)23.1071美元。

早在六年前，索尼和B站就开始合作。从2014年起，B站与索尼全资子公司Aniplex在动画版权采购方面展开了多项合作。2016年，B站宣布独家代理Aniplex旗下移动游戏《命运-冠位指定》(Fate/Grand Order)(以下简称“FGO”)。

FGO在B站游戏业务的发展中非常重要，也为索尼的投资埋下伏笔。在2016年独家代理FGO之后，B站最大的收入来源就来自FGO。B站财报显示，2017年游戏业务占总营收的83.4%，其中FGO贡献的比例为71.8%。B站招股书显示，彼时FGO单季收入近5亿人民币，占B站整体营收的一半以上。

为使营收结构更为健康，B站在商业化上一直努力“去游戏化”。在2019年第四季度，B站游戏营收占比下降到了43%，但游戏仍是目前B站的第一大业务，公司也仍不断布局游戏版图。2019年，B站发行了《明日方舟》、《战双帕弥什》等一系列联运游戏，目前拥有超过30款独代游戏储备。B站曾表示，未来将进一步推进游戏海外发行业务。

但是，吸金游戏难出，B站至今没能找到另一个带来巨大营收的FGO，同时FGO长期盘踞IOS游戏畅销榜前列。而索尼的投资将稳住B站的FGO代理权，为其游戏营收提供一定保障。B站表示，在索尼投资B站之后，双方将在多个领域展开合作，尤其是动画和移动游戏领域。

目前，B站的营收主要来自于游戏、广告、直播和会员以及电商业务。FGO带动的付费会员购买能帮助B站扩大会员收入，从而进一步平衡营收结构：在B站的大会员特权中，游戏礼包中含有各类游戏道具，如FGO、崩坏3等。

2019年，B站月均付费用户数同比增长100%，达到880万;2019年第四季度，B站直播和增值服务收入达5.7亿元，同比增长183%，游戏之外的业务地位日趋提高。

除了稳固游戏业务，索尼的投资将在原创内容上给B站带来更大竞争力。2019年第四季度，B站上PUGV(Professional User Generated Video，即UP主创作的高质量视频)占据平台整体播放量的91%。凭借占比极高的UGC，B站构成了自身的社区特色，但也因此在版权内容上不敌其他视频网站。

索尼公司拥有游戏、音乐、影视等多领域的内容，旗下索尼音乐是全球三大唱片公司之一。在索尼投资B站之后，无论是从吸引新用户还是提升会员付费率上，B站都将拥有更多内容优势。4月8日，B站宣布与索尼音乐达成战略合作，用户可以在B站观看索尼音乐旗下曲库MV。

实际上，从去年开始，B站就引进不少音乐方面的内容，2019年年底，平台推出“音乐星计划”招揽音乐人入驻B站。此前B站曾表示，2020年用户增长将为B站的重点，同时要“走向全民视频平台”。

从索尼的角度来看，B站将成为其拓展中国市场的助推剂。据SenserTower数据，2019年中国iOS手游市场规模达118亿元规模，较2018年增长14.8%，在全球市场处于领先地位。

作为全球三大电子游戏公司之一，在2019年6月，索尼就首次投资了中国的游戏公司，成为创梦天地IPO的基石投资者。2016年开始，索尼还启动了“中国之星”计划，扶持国产游戏制作商做出优质游戏后推向全球市场。

此外，B站平台积累的大量忠实用户，也为索尼在各种层面进军中国市场奠定了基础。

据了解，Aniplex的业务为动画企划、音乐制作等。一方面，B站将成为其输出动画内容的桥梁，另一方面，该公司围绕动画制作出许多IP手办，在索尼投资B站之后，双方将在电商业务方面获益。在此之前，Aniplex与淘宝和B站达成合作，设立了“Aniplex现货专区”，而在2019年初，Aniplex成立了中国分公司。

一位游戏行业人士对界面新闻表示，FGO在海外的发行能力很弱，也没有聚合玩家的平台化发行意识，而这一游戏在中国的收入很可观。对于索尼来说，B站是影响力最大也是最合适的合作平台。

此前，据《晚点LatePost》报道，2019年B站董事长陈睿在内部制定了一个目标，即在三年内，B站市值要升至100亿美元，达成此体量的标志则为三年内，B站收入要增长至100亿元人民币。目前，B站市值为88.03亿美元。

但对于还未实现盈利的B站来说，自身还有不少商业化的空间。2019年第四季度，B站营收为20.1亿元人民币，同比增长74%，净亏损为3.87亿元人民币，同比扩大102.9%。

2019年下半年开始，B站持续加速商业化进程，在游戏业务之外寻求多元变现。广告业务方面，副董事长李旎在B站AD TALK 2019营销大会上明确表示，2020年B站将向所有品牌合作伙伴开放生态。作为股东之一的阿里巴巴还独家赞助了2019年B站跨年晚会。

2019年Q4，B站广告业务收入同比增长81%。在财报会上，李旎称从2020年Q1开始，B站会从广告策略、产品展示方式、定价上形成闭环，推出更多广告品类。

直播也是B站试图发力的领域。2019年末，B站宣布获得英雄联盟全球总决赛中国地区三年的独家转播权，之后又和知名主播冯提莫签约，最近还公开招募直播公会入驻。在增值服务上，B站开始尝试新的模式，比如最近在直播区上线了付费演唱会。

根据B站向美国SEC提交的报告，截止2020年2月28日，B站的最大股东是董事长陈睿，持股15.1%;第二是腾讯，持股13.3%;B站创始人徐逸持股8.8%，位于第三;阿里是第四大股东，持股7.2%;第五为正心谷创新资本，持股5.9%。

此次交易完成后，索尼将通过其子公司持有B站已发行股份总额的约4.98%，加上新发行的股份，B站前五大股东持股比例依次稀释为14.22%、12.59%、8.30%、6.80%、5.57%。

关键词： 4亿美元投资 B站百亿目标