多只基金暂停大额申购

在目前全球经济存在风险的背景下，多只基金采取了暂停大额申购的措施。根据数据统计显示，为了保护基金份额持有人利益，4月以来共有67只基金(不同份额合并计算)暂停了大额申购。

在暂停大额申购后，各基金目前的单日申购上限也不尽相同。

依据数据来看，货币基金的单日申购上限普遍较高，而QDII基金的单日申购上限则非常低。其中，融通汇财宝单日申购上限最高，为5.2亿元;鹏华全球高收益债债券型基金人民币份额单日申购上限最低，为500元。

自3月份外围市场暴跌后，投资者抄底意愿强烈，直接导致多家基金公司的外汇额度告罄，多只QDII基金已限制大额申购交易甚至全面暂停申购。

在暂停大额申购的119只基金中，有19只产品披露了暂停大额申购的天数以及恢复大额申购的日期。其中，大部分产品暂停大额申购的持续时间较短，在3-10天不等，而中加瑞享纯债则选择暂停大额申购160天。

根据数据统计，在2月末3月初，还有许多主动偏股型基金选择了暂停大额申购，而这些基金在3月至今均发生一定回撤。

其中，银河和美生活基金2月25日起暂停大额申购，而后至今净值累计回撤21.58%;富国周期优势基金3月9日起暂停大额申购，而后至今净值累计回撤3.26%。

为什么基金要限制申购呢？主要原因有：

保障投资人利益。

市场行情火爆的时候，业绩优秀的基金会更受投资者青睐，如果短时间内新增申购的规模过大，会对基金经理的投资布局形成一定的挑战，要是基金经理无法将这些大额资金有效纳入投资布局中，就会摊薄原持有人的利益。

便于基金经理运作。

一般会发布限制令的多为主动型基金，而基金规模过大，不利于基金经理调仓和持股。

由于公募基金有“双十规定”：一只基金持同一股票不得超过基金资产的10%，一个基金公司旗下所有基金持同一股票不得超过该股票市值的10%。因此基金规模越大，对基金经理持股限制更大，基金经理也可能没那么多的精力去调研跟踪多支股票。

其他限制。

比如QDII会受到外汇额度限制，以华宝油气为例，这只QDII基金同时也是LOF基金，存在比较大的套利空间，所以申购和买卖的人数比较多，从而用爆了外汇额度，正式暂停申购。

还有科创板基金等新型基金，一开始的募集规模会受到监管的额度限制。

限购真的有利无弊？

随着基金公司对规模、业绩和市场的态度愈加谨慎，导致越来越多的绩优基金暂停大额申购，投资者也愈发难买入。

有些基金公司担心旗下绩优产品被大规模申购后，对大量涌入的资金做配置的难度也随之提高。但如果不进行配置，又会摊薄原基金份额持有人的收益。

权益类基金限制申购应该有成文的业务规则，否则可能只是维护了小部分投资者利益。比如，基金公司是否可在开放式基金信披里提前备注，当该只权益类基金规模和净值等参数达到某个条件后，开始限制申购。

市场从来就不缺短期业绩好的基金，而是缺乏长期业绩持续稳定的基金。因此，投资者在筛选基金时，往往对历史业绩进行评估。

部分基金公司恰好利用了过往业绩这一点，将某只基金暂停大额申购的同时，放开其他几只由同一名基金经理管理的基金申购，但往往后者业绩并没有前者理想。

关键词： 基金暂停大额申购 有利无弊