7月1日开始，券商股“暴动”，带领A股大盘开始走强，沪指从3000点附近，一路最高上探至3458.79点。

在券商股暴涨的背景下，一个有意思的现象出现了，即一边是券商的股东们在不断地减持券商股;另一边却是证券公司在高位继续回购公司股票。

统计数据显示，从7月1日至7月13日，券商概念板块在短期内暴涨近37.64%。其中，光大证券、第一创业证券、中信建投等个股更是连续涨停，多只券商个股涨幅超过50%。

在此背景下，海通证券、南京证券、国泰君安、第一创业等多家券商股频频被股东减持。

与股东方减持逆势而为的是证券公司的回购行为。

7月16日，国泰君安公告称，公司当日回购93万股A股，涉及资金1924.96万元。

公告显示，国泰君安已于2020年6月10~12日、15~19日、23~24日、29~30日，7月1~3日、7~10日、13~14日合计回购8790万股，占总股本的比例为0.9868%，据统计加上7月15日的回购数量，国泰君安合计回购公司A股8882.99万股。

6月10日以来，截至7月16日收盘，国泰君安股价累计上涨21.1%。

2020年6月8日，国泰君安发布《A股限制性股票激励计划(草案)》，公司拟以自有资金回购资金总额不超过21.7亿元，本次回购计划首次授予的激励对象为公司执行董事、高级管理人员以及其他核心骨干人员，共计451人，限制性股票授予价格为8.03元/股。

国泰君安表示，本次拟回购股份数量下限为4450万股，即不低于公司当前总股本(89.08亿股)的0.5%;上限为8900万股，不高于公司总股本的1.00%。其中首次授予不超过8159.3万股，占本计划公布时公司股本总额的0.92%;预留授予不超过740.7万股，占本计划公布时公司股本总额的0.08%。

7月1日，国泰君安A股限制性股票激励计划获上海市国资委批复。

除了国泰君安以外，华泰证券(601688.SH)、东方证券(600958.SH)等券商也推出回购计划。

2020年3月31日，华泰证券宣布拟以不超过28.81元/股的价格，回购4538.33万股至9076.65万股A股股份，作为限制性股票股权激励计划的股票来源，预计回购总额不超过26.15亿元。

7月2日晚间，华泰证券公布了最新的回购进度。截至2020年6月30日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份约7200万股，占公司总股本的比例为0.7932%，购买的最高价为人民币18.88元/股，最低价为人民币17.19元/股，已支付的总金额为人民币12.85亿元(不含交易费用)。

值得注意的是，虽然华泰证券在6月30日之后，没再进一步回购公司股票，但7月9日，华泰证券公告，下调了回购最高限价，回购A股股份价格上限，从7月16日起，由28.81元/股调整为28.51元/股。

6月17日晚间，东方证券发布员工持股计划草案公告。按照草案，拟参与计划的员工总人数预计不超过4000人，金额合计不超过人民币4亿元。实施后，持股计划持有股票总数不超过公司股本总额的2%。

对此，北京勃尔金投资管理有限公司投资总监陈江红对《中国经营报》记者表示，小股东减持和公司的回购主要还是取决于他们对于券商股长短期的看法。从最近券商公告的业绩来看，券商股业绩还是增长的，目前券商股的估值仍然是合理的，但暴涨之后短期是有调整的必要，长期来看券商股依然有行情。

有分析人士认为，近期券商板块大涨主要源于市场对混业经营的期待。此外，资本市场改革加码推进，再融资新规已经出台，创业板注册制快速落地，新三板精选层也在加速推进，利好投行业务，利好券商的未来发展。而近日来大盘上涨，沪深两市成交额突破1万亿元，已连续十一个交易日突破万亿元，亦有利于券商经纪业务和自营业务表现。

关键词： 券商高价回购 股东逢高套现