四次闯关资本市场终在美股上市的嘉楠科技(CAN.US)，迎接他的没有鲜花和掌声，而是接连暴击。从上市首日股价就破发到被做空，再到首份财报业绩变脸，净利润从2018年的1.22亿到2019年巨亏10.35亿，嘉楠科技在资本市场上一直遭受着“非议”。

根据4月9日嘉楠科技披露了2019年第四季度及全年未经审计的财报显示，2019年嘉楠科技由盈转亏，全年净亏损高达10.35亿元。相比2018年的净利润1.22亿元，同比骤降948.36%。上市后的首份年报业绩突然变脸，让不少投资者对嘉楠科技未来可持续性表示担忧。

“嘉楠科技营业收入与比特币市场价格挂钩，且通常落后于比特币的市场价格。在利润方面，受比特币价格的下跌影响，近三年公司毛利率持续下跌。公司要想摆脱当前的困境，还需要再主营业务上做出更大的改变。”一位市场分析人士陈平(化名)接受记者采访时表示。

4月15日，记者曾发函至嘉楠科技官网公布的邮箱进行采访，截至发稿前，未收到对方回复。

业绩变脸 巨亏10亿

公开资料显示，嘉楠科技成立于2013年，是全球第二大比特币矿机生产商，于2019年11月登陆纳斯达克。《华夏时报》记者梳理资料时发现，嘉楠科技被业内称“为全球区块链第一股”。但是，无论是刚刚发布的2019年年报还是在市值上，都未能取得“第一”的成绩，甚至在2019年还亏损了10.35亿。

正如嘉楠科技在招股书中所描述的那样，受区块链技术、比特币价格发展以及比特币挖矿需求和成本等方面的影响，公司的各项运营和收入存在潜在变动风险。

作为加密货币代表的比特币从2017年底冲高至14万人民币，进入2018年开始快速下跌，期间虽有起伏，但截至4月23日，比特币的价格仅为53000元。币圈市场价格暴跌导致大量挖矿企业被去产能之后，行业进入低谷，这或许是嘉楠科技业绩在上市后就大变脸的原因。

根据4月9日嘉楠科技披露了2019年第四季度及全年未经审计的财报显示，2019年嘉楠科技由盈转亏，全年净亏损高达10.35亿元，相比2018年的净利润1.22亿元，同比骤降948.36%。

收入方面，嘉楠科技全年实现总净营收14.2亿元，较上年同期的27.05亿元下降47.6%。其中，第四季度总净营收为4.63亿元，同比增长66.8%，但净亏损却高达7.98亿元，相比2018年第四季度的净亏损2750万元，亏损扩大2802%。

“比特币价格持续下跌、矿机市场竞争愈加激烈，矿机价格越来越低，进而压缩了矿机厂商利润空间，这些不确定性因素都会对嘉楠科技营收产生负面的影响。”一位市场研究人士分析称。

不过，嘉楠科技的首份财报也并非一无是处。在现金流方面，嘉楠科技已经储备了一笔相当可观的现金，用以度过行业寒冬。根据财报显示，截至2019年末，嘉楠科技的现金和现金等价物为5.17亿元。嘉楠科技表示，现有的现金流以及来自经营活动的预期现金流，将满足公司未来12个月正常业务过程中的预期营运资金需求和资本支出。

据公开资料显示，目前，嘉楠科技逐渐将业务重心转向人工智能芯片和区块链这两大方向上。在AI芯片方向，嘉楠科技于2018年量产了全球首款基于RISC-V自研商用边缘智能计算芯片，为产业内AIoT架构轻量化设计提出了新的解决方案。

坎坷资本路

无论是在A股，还是新三板，甚至是港股，嘉楠科技都曾留下艰辛的脚步，但并未受到资本的垂青。2019年11月21日，已经多次闯关资本市场的嘉楠科技终于获得纳斯达克入场券，并成为”全球区块链第一股”。

《华夏时报》记者查询资料时获悉，在登录纳斯达克前，嘉楠科技在国内就有过3次资本运作，但均未获得成功。2016年6月，嘉楠科技就将目标锁定在A股市场，欲借壳鲁亿通，但因深交所的多次关注，而被迫终止。

2017年8月，嘉楠科技转战新三板市场，但是又遭到三轮反馈问询，最终也未能如愿。2018年5月，嘉楠科技向港交所递交招股书拟募资10亿美元，但最终未获成功。

即便是在美股上市，嘉楠科技也曾三度修改美股IPO招股说明书，募资金额也从最初的至多4亿美元下调至1.265亿美元，到最终募集9000万美元。

然而，资本市场又跟嘉楠科技开了一次玩笑：就在嘉楠科技在纳斯达克上市当天，股价就破发。

《华夏时报》梳理资料时获悉，截至4月23日美股收盘，嘉楠科技股价为4.43美元，较9美元的发行价，已经跌去50.7%。而这距离嘉楠科技上市还不到半年时间。

嘉楠科技在资本市场上的艰难，还不止于此。今年2月20日，做空机构Marcus Aurelius Value发布了一份嘉楠科技的做空报告。报告称，自2016年以来三度未能在亚洲交易所上市后，嘉楠科技充分利用这些泡沫汹涌的市场，于2019年11月完成了纳斯达克的首次公开募股。此前的一个交易日中，股价飙升了80%以上，吸引了数千名毫无戒心的散户投资者参与投机炒作。但是，这家比特币挖矿机器制造商存在未公开的关联方交易、涉及许多客户和分销商的违规行为。

就在嘉楠科技被做空的次日，2月21日，洛杉矶一家股东权利诉讼公司Schall律师事务所宣布，它正在代表嘉楠科技的投资者进行调查索赔，嘉楠科技被指控违反证券法。时隔不久，另一家名为Rosen律师事务所代表参与嘉楠科技IPO的股票投资者对其提起了诉讼。

针对上述情况，4月15日，《华夏时报》记者曾发邮件至嘉楠科技官网披露的邮箱进行采访，截至发稿前，未收到对方回复。