5月28日，市场消息称，成都合能房地产有限公司(下称“合能地产”)正在密切接触投行、欲筹划在港股上市，预计在今年三季度末递交上市材料。

值得关注的是，今年3月，合能地产被中国指数研究院评选为百强房企，曾引发市场一度争议，其焦点在于，2019年销售额仅70亿元、排名接近200位的却能进入百强地位。

合能地产实际销售额有多少?是否真正具备“百强”实力?一向节奏偏慢的合能地产，近两年的加速布局意味着什么?在当前宏观调控趋严、地产行业增速放缓的大环境下，又能否实现快速发展?基于上述疑问，《投资者网》联系合能地产品牌相关负责人，对方表示，公司目前不便予以回应。

官网显示，合能地产1992年创建于香港，是一家专注地产开发、商业运营、物业服务的企业。以成都为集团总部核心，布局西南、华中、华东三大发展性经济带城市，包括深圳、西安、长沙、重庆、宁波、郑州等，计划开拓杭州、武汉、南宁等房地产市场潜力巨大的地区城市。

黄金时期后开始加速发力

作为国内最早起家的地产商，合能地产已经发展28年。与碧桂园、雅居乐、富力等属于同一时期房企相比，合能地产明显已经“掉队”。2019年，站在同一起点的房企有的已成为行业“佼佼者”，有的进入了TOP30千亿阵营，有的甚至销售额突破6000亿，拿下了房地产行业龙头宝座。2019年据克而瑞的数据显示，合能地产排名第194位，较2018年大幅下滑。与同期房企们相比，其可谓止步不前，这当然与其发展策略密切相关。

事实上，对于合能地产“掉队”的说法，业内人士认为与其慢扩张节奏及偏安成都一隅密切相关。

实际上，合能地产并非为川系本地房企，1992年前后，继侯进桥和侯永桥两位同胞兄弟在香港创立合能后，赶上改革红利，合能地产开始在深圳发家，经历十余年发展后，公司先后布局成都、西安、湖南、浙江等区域，与其他把总部放在深圳的地产商不同，在这一过程中，合能地产又把总部放到了成都。

2019年11月，合能地产加快了拿地节奏，成功竞得郑州中牟73亩、60亩两宗优质地块后，宣告正式入驻郑州，形成5大区域、7个城市的全国布局。2020年3月31日，其再以7.95亿元竞得重庆北碚区一宗113亩的地块;4月28日，又以上限价21.27亿元加自持比例7%竞得杭州桃源地块，溢价率29.94%，正式进军杭州市场。

从最近两年的拿地节奏来看，合能地产一改往年“慢”扩张的步伐，开始在全国各大高潜力城市纷纷布局。官网资料显示，截至目前，合能地产在西南、西北、华东、华中、华南5个区域共布局33个项目，其中54.55%位于四川成都。

对于合能地产一直止步不前，香颂资本执行董事沈萌向《投资者网》表示，“同时期没有做大品牌，只是在二线以下市场开发，错过了房地产行业的黄金时期，现在要奋起直追，又赶上最严格的宏观调控周期。”

同时，58安居客房产研究院分院院长张波也表示：“一般来说，房企的规模化受阻大都是两方面原因造成，其一是公司的人员组织架构存在一定的优化空间，整体人员的匹配度或效率不佳;其二是拿地或发展的方向出现失误，由此影响到企业整体发展。从合能来看，人员本身的问题相对突出，由于其内部管理人员的调整较为频繁，管理的系统性不够优良，这在一定程度上影响到业绩的整体提升。合能自身的扩张动力依然存在，从其布局以及在杭州高价拿地的动作来看，依然有着规模化的倾向。”

知名地产分析师严跃进向《投资者网》称，“从其城市布局来看，这几年密集投资的城市，包括成都、西安和长沙等，潜在的项目供应和竞争性的楼盘比较多，从成都市场看，成都潜在的购房需求较大，但因‘过于安逸’的投资特点，容易使得其对市场的判断能力减弱，后续公司要继续加大全国各类城市的研究。”

在他看来，一般来说，若是房企要较快做大规模，地级市的投资必不可少，但从其项目布局看，地级市的布局较少，因此，一些同类房企的投资思路值得合能借鉴。

行业“百强”排位惹争议

今年3月17日，由中国房地产TOP10研究组主办的“2020中国房地产百强企业研究成果发布会暨第十七届中国房地产百强企业家论坛”上，合能地产登上了“2020中国房地产百强企业”之列。

来源：中指百强榜单

虽然荣获了中指数颁布的“百强房企”的称号，并排位92名，但对比业内多个专业机构排名来看，合能地产的名次很大程度上都存在“矛盾”之处。

以克而瑞榜单为例，2019年合能地产的操盘金额仅为69.8亿元，行业排名第194位，TOP50和TOP100房企的操盘金额也达到了528.4亿元和201.9亿元。

与此同时，据观点指数最新发布的“2020年1-5月中国房地产企业销售金额TOP100榜单”显示TOP10强、TOP50强、TOP100的全口径销售金额分别为790.0亿元、216.0亿元和62.1亿元，百强榜单并未出现合能地产身影。

由于还没有披露公开资料，合能地产销售额到底多少外界还无法准确判断。“这种行业奖项几乎都是给钱就有，商业价值意义不大。以合能目前较为保守的发展策略来看，不太可能实现跨越式成长。”沈萌直言。

成都某地产行业知情人士向《投资者网》透露，由于合能当前并未上市，统计口径上或许存在疏漏，至于百强排名，是专业机构最终调研的结果，这家房企并未与该机构有过联系，因此，排位的矛盾和房企本身并无太大联系。

张波称，目前房企的销量在统计层面的确存在一定受质疑的地方，尤其是排行在百强中靠后的房企，往往很容易受到相应质疑，对于上市房企来说，可以根据公开的财务报表较为清晰的了解销售情况，而未上市房企则在销售数据层面的统计上的确会存在一定难度。总体来看，百强房企的的销售金额门槛也在不断提升，合能地产未来的生存压力依然较大。

“从排名本身来看，各类衡量指标是不一样的，当然此类房企如果后续能够持续经营，也可以成为黑马型房企，这也是进入百强排行榜的一个重要因素。”严跃进向《投资者网》表示。