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债券基金连续跌了怎么办?债券型基金为什么会跌?

来源:诺安基金 2020-07-02 10:39:47

激动的心,颤抖的手,我常识里收益相对稳定的债券收益最近肿么了?对比股票型基金等权益类产品,债券型基金的收益是相对比较稳定特性,很多人的资产配置中,债券型基金占据了半壁江山。但最近的市场情况却颠覆了小诺的认知,为什么债券型基金也开始下跌了呢?

1、债券基金怎么了?

5月以来,债券市场迎来大幅调整,纯债债基指数从4月30日以来持续走低。

但如果我们把时间区间拉长就可以看到,2015年以来纯债债基回调次数也不在少数,但由于其“固定收益”的属性,长期看指数还是向上的。

2、债券型基金为什么会跌?

债券型基金又被称为“固定收益”类产品,因为债券会产生固定的利息收入。此外,债券由于可以在二级市场进行交易,债券的价格也会受到市场波动的影响。

因此债券金的收益可以分解为两部分:

一般来说,债券利息是确定的,而在利率下行的阶段,债券价格会随着利率降低而升高,我们可以获得一定的价差收益。但随着时间的推移,原持仓债券到期,新的债券利息随利率降低,从而使得债基收益率下降。

举个例子,假如我们在A点买入债券,在利率从A点的4%下降到B点的1%的过程中,假设我们可以从债券价格的上涨中收获2%的价差收益,我们的总收益就是4%+2%=6%。如果我们在AB中间的C点买入债券,那么债券的利息会降低,同时价差收益也会缩窄。

今年以来,我国经济受疫情影响,面临很大的下行压力,因此需要实施宽松的货币政策来刺激经济,使得利率债和信用债各期限收益率均大幅下行。利率下行使得4月份债券市场表现良好,债券价格普遍偏高,部分机构获利了结,叠加“五一”小长假的影响,卖单增多,导致债券价格进一步回落。

3、我该怎么办?

(1)考虑短久期信用债基金

面对目前宽松的货币环境,大家不必过分担忧。利率的下行是为了刺激经济更好地运转,支持小微企业渡过难关。利率债比信用债对利率变化更敏感,长久期也比短久期受利率影响更大,因此我们可以选择短久期的信用债进行投资,以此来降低利率波动的风险。

诺安联创顺鑫目前采用短久期策略,持仓以短融中票为主,该策略有利于在市场全面下跌中控制回撤,努力守护投资者的收益。

此外,诺安基金拥有超20人的固收团队,建立了专业的内部评级体系,严格把控债券质量,尽量规避违约风险。

(2)选择产业确定性较高的基金

现在的市场或许会让投资者两难,一方面是债市收益率下滑,一方面是股市持续震荡,应该怎么办呢?

这时候不妨放长眼光、放宽心态,选择投资产业确定性较高的权益性产品,例如布局5G产业链的诺安成长,以及挖掘我国“消费升级”优质个股的诺安主题精选混合基金。

注1:诺安主题精选混合基金2010年-2019年净值增长率分别为:0.20%,-20.96%,7.32%,17.76%,53.04%,26.58%,-12.34%,13.04%,-9.08%,46.80%;同期业绩比较基准收益率分别为:3.71%,-17.93%,6.94%,-5.64%,40.69%,7.91%,-7.71%,15.93%,-17.58%,27.99%。数据来源:诺安主题精选混合基金2010年-2019年年报。注:自 2015 年 8 月 6 日起,原“诺安主题精选股票型证券投资基金”变更为“诺安主题精选混合型证券投资基金”。

注2:诺安联创顺鑫属于债券型基金,其预期风险与收益水平高于货币市场基金,低于股票型基金和混合型基金。诺安成长与诺安主题精选属于混合型基金,预期风险与收益低于股票型基金,高于债券型基金与货币市场基金。

风险提示:市场有风险,投资需谨慎。本文仅供参考,不构成投资意见或建议。投资者投资于本公司的基金时,应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》等文件及相关公告,如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力,选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负担。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。

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