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自2022年12月底，特斯拉股价反弹至今累计涨幅104.61%。

市场的大幅反弹，美国散户的疯狂涌入，大量资金推动下，华尔街又一个“暴富神话”诞生。

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特斯拉神秘股东暴赚近千亿？？？？？？？

特斯拉于今年1月底发布2022年全年财报，股东注册表上惊现一位神秘新股东——Ostrum。

Ostrum在2022年第四季度大举抄底买入特斯拉股票1.71亿股，以最新股价208.31美元计算，Ostrum今年以来浮盈已高达146亿美元，约合人民币990亿元。

Ostrum，是法国贸易银行投资管理公司（Natixis Investment Management）旗下一家鲜为人知的3770亿欧元子公司，主要代表欧洲 保险 公司投资 债券。

Ostrum以1.90亿持股位列特斯拉第三大股东。值得注意的是，股东席位与Ostrum邻近的几家资管公司合计持有特斯拉的持股比例已然超过马斯克。

先锋基金（Vanguard）持有6.85%，贝莱德（BlackRock）旗下基金持有3.6%的股份，道富环球投资管理（SSgA）持有3.13%的股份。这三家公司是全球指数基金三巨头，堪称“ETF圈最强玩家”。

根据2017年的一份研究报告，贝莱德、先锋领航和道富集团合计资产管理规模接近11万亿美元，三者占据美国ETF基金市场88%的市场份额。

美国是指数基金的发源地，中国目前ETF的总规模将近1.7万亿人民币，而截止2022年底，美国ETF总规模却高达约7万亿美元。

美国投资公司协会（ICI）研究显示，截至2021年底，被动指数基金占到美股市值的16%，远超主动型基金14%的市值占比。

被动投资在美国市场的爆炸式增长一度在华尔街投资圈引发热议。

去年5月，马斯克和木头姐联手炮轰被动投资。马斯克表示，“被动投资机构往往会代表实际股东做出违背实际股东利益的决定。投资者应转向主动投资，被动投资如今已经走的太远了”。而木头姐更是直言，“过去20年，朝被动基金的加速转向趋势是一场大规模的资本错配”。

“传奇投资者”彼得林奇也曾直言，“主动转向被动是一个错误的选择”。

而在被动投资者眼里，较高的管理费用与基金经理难以长期跑赢市场是他们毫不犹豫从主动转向被动的原因。

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中药行业政策利好不断

2月10日，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》，自2023年7月1日施行。《专门规定》共11章82条，对中药人用经验的合理应用以及中药创新药、中药改良型新药、古代经典名方中药复方制剂、同名同方药等注册分类的研制原则和技术要求进行了明确。

《规定》在一定程度上将中药创新药的潜在研究品种扩展到各地院内制剂，由于不必重复进行小规模的临床试验，相较过去，中药创新药的研发和审批速度或将有较快提升。

消息发布后，本周中药成为在市场全面调整背景下的一处避风港，领涨全市。

（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）

中医药概念股在受到资本市场关注的同时，机构也在抓紧调研相关上市公司。

2月14日， 珍宝岛 发布 公告 称，公司接待多家机构，详细解答了产品研发进展等事项；2月16日晚间， 佐力药业 发布 调研 活动信息，公司连续三日接待机构投资者调研。此外，还有 云南白药 、 以岭药业 、 新天药业 等中医药企业均受到机构追捧。

中医药行业的政策性导向比较强，近两年，中药行业的利好政策不断推出，并且内容越来越细化。从之前统筹性质的规划纲要等转换成更加具体的细分发展，包括医保支付、审评审批规则优化、鼓励中药创新和二次开发等。

中信证券表示，《专门规定》是在《中药注册管理补充规定》（国食药监注[2008]3号）实施基础上，充分吸纳药品审评审批制度改革成熟经验，全方位、系统地构建了中药注册管理体系。《专门规定》的实施有望进一步推动中药传承创新发展，激发中药新药研制的活力。同时受益于政策扶持和消费升级，整体中医药行业需求仍持续向好。

光大证券认为，近年来，我国高度重视中医药产业发展，出台多项鼓励政策。中药板块受多重利好持续发展：品牌中成药OTC受益于行业产能出清和终端涨价，迎来上行周期；中药配方颗粒全面拥抱新国标和市场扩容，有望迎来量价齐升；中药创新药加速推动注册审评和上市，符合条件的药品可以进入医保实现放量。

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中小盘哑火？资金流出加速

本周市场继续调整，中证1000和国证2000指数创年内新高后，连续2日回调。

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市场自2022年11月反弹至今，大小盘风格轮动明显。2022年11月-12月期间，以价值为首的大盘股领先冲锋，而以成长为首的中小盘股则是今年行情的主力。

不同的资金面宽松程度对于大盘股与小盘股的表现存在着较为明显的区别。历史上，小盘的表现大多受货币政策影响。在市场流动性较为宽松的时候，小盘股相较大盘股更具优势。

招商证券 认为，目前来看，流动性整体相对宽松，且暂时没有理由对流动性进行过度的收紧，因而小盘股的优势或将延续。

此外，复盘美股小市值占优行情主要分为两种模式。一类是新兴产业爆发以及颠覆性创新的出现，使得资金开始寻找增量经济中处于初始阶段的代表未来方向的中小市值公司；另一类是动荡年代或事件危机引发的衰退之后，小市值往往弹性较大。

万家互联互通核心资产量化策略基金经理表示，现阶段A股市场处在后疫情时代新兴科创产业赛道驱动下的中小市值风格趋势中，属于两种模式的叠加。从宏观环境与产业逻辑角度，同样验证小市值风格或有望延续的观点。

然而，市场上规模最大的南方中证1000ETF，2月至今份额累计减少12.35亿份；规模高达544.23亿元的南方中证500ETF，2月至今份额骤减15.54亿份。

根据以往经验，ETF投资者向来是“越跌越买，越涨越卖”，此举或许是落袋为安的体现。

关键词： 被动投资 指数基金 基金经理