基金到底要不要买?基金到底要不要卖?

进入牛年，市场关于这个问题的争论喋喋不休。基金涨了上热搜，跌了也上热搜，今天是对着基金经理高喊“坤坤你真棒”，明天就是“坤坤你真菜”。

一面是投资需求的持续增长，另一面是初入理财市场的惶恐不安，交织在一起。

数据显示，截至2021年2月底，A股投资者数量首次突破1.8亿个，其中，自然人投资者数量占比高达99.77%。自去年3月份以来，连续11个月单月新增投资者数量破百万。

股票投资热情高涨，基金投资的需求更是迎来前所未有的大爆发。截至2020年底，我国公募基金资产管理规模达到19.89万亿元，同比增长34.7%。公募基金持有A股市值和占流通股比重双双创出近10年高位。

但与此同时，初入投资市场的理财新人在面对行情波动时的慌乱无措也显露无疑。

春节过后，A股市场出现较大程度回调，此前备受追捧的基金也难以“幸免”。统计数据显示，在2月18日至3月9日期间，合计有1238只基金的净值回撤幅度超过20%。其中，11只净值回撤幅度超过30%。

不少新入场的投资者心理难以承受突如其来的下跌，选择赎回止损，更有甚者对基金经理施以网络暴力。

由于很多新手本身并没有行业分析和投资研判能力，只想快速获利，于是把宝全都押在了基金经理的身上，“涨了蔡总跌了蔡狗”、“逼着新成立的基金经理出来道歉”……

3月9日，作为基金购买的第三方平台，支付宝更是紧急发布了“致投资者的一封信”，信中提到，在当前市场波动加大的情况下，更应该相信专业的力量，给投资经验丰富、能力全面、回撤控制能力强的绩优基金经理更长的时间进行专业的运作，用时间换取投资增值。

一涨一跌，一冷一热，出现如此分裂现象的背后，是市场过去两年的赚钱效应和投资者的理财知识匮乏共同作用的结果。

90后投资者“跑步入场”

近几年，基金的赚钱效应明显。其中，偏股型公募基金2019年为基民平均赚取了36%的收益。到了2020年，平均收益率达到49%，创下了偏股主动型公募基金平均收益的10年新高。

持续上涨的收益率，自然吸引了越来越多的投资者跑步入场。

报告显示，2020年上半年互联网新增基民突破2000万，18-34岁群体占比达60%，90后成为基民主要群体。在银行理财产品利率逐渐下滑的大背景下，主动寻找更多增加财产性收入的方法是90后的显著特点。

另一方面，90后属于“线上”的一代，对于互联网平台非常熟悉，特别是当前线上基金销售火爆，90后通过线上购买基金是非常简单便捷的通道。

不过这也埋下了隐患，虽然购买门槛变得更低了，但新入市买基金的投资者显然还缺少独立的判断和明确的风险意识。

据投保基金公司开展的调研数据显示，有15.3%的投资者基本不了解证券知识，有48.6%的投资者仅了解入门知识。

彩贝学堂创始人张伟表示，目前更多的投资者在选择基金时，多是依赖亲朋好友或第三方平台的排名推荐，还停留在道听途说、盲目跟风的阶段，甚至很多投资者对所投资基金的类型都搞不清楚，“现在很多新入场的投资者有一种误区，就是要快速挣钱，把这个当成自己的理财目标。”

“你永远赚不到超出你认知范围外的钱，除非你靠运气，但是靠运气赚到的钱，最后往往又会靠实力亏掉，这是一种必然”，张伟称。

中国证券投资基金业协会公募基金专业委员会委员经雷认为，投资是一个长跑，时间是投资的朋友。“这个里面我觉得交易来交易去的，如果你把所有交易放在一块，叠加累积来看，它一定没有你投资的时间越长，持有期越长那个效果更好。”

投资者教育体系亟待完善

把时间拉长，国内理财投资市场的需求是更为巨大的。

据瑞信发布的《2020全球财富报告》显示，从2000年到2019年底，中国家庭财富总额从3.7万亿美元增长到78.08万亿美元，增长了20倍，仅次于美国。

数据显示，预计到2022年，全国居民可投资金融资产规模有望达到101.7万亿。

巨大的理财需求和专业的投资决策，中间的鸿沟需要用投资者教育来填补。

从国际经验来看，发达国家的投资者教育在过去几十年中取得了长足的进步，但即使在这些国家中投资者教育不足的现象仍然存在。

在新兴的金融市场，投资者教育不足所导致的投资错误更加普遍，从而带来投资损失，甚至引起恐慌，制约市场的健康发展。

提升投资者的财商素养愈发成为了一种刚需，投资者教育纳入国民教育体系工作越来越受重视，投教产品的形式也越来越丰富。

2017年，证监会推动上海、广东、四川、青岛等20余个省市自治区开展投资者教育纳入国民教育体系试点，将投资者教育纳入中小学、高等院校、职业学校的课程设置中。

2019年，证监会与教育部联合印发《关于加强证券期货知识普及教育的合作备忘录》，在学校教育中大力普及证券期货知识，提升国民金融素养。

2020年底，证监会副主席阎庆民在投资者教育纳入国民教育体系工作培训上表示，加强投资者教育，将投教纳入国民教育体系，是党中央国务院作出的战略部署，具有重大现实意义和长远意义。

不过，虽然大众逐渐认识到财商教育和理财学习的重要性，但国内资本市场和投教体系的发展尚处于早期，仍然存在不少乱象。

企查查数据显示，目前国内涉及理财教育的相关企业有超过一万家，2020年更是突然涌现出上千家“财商教育”机构，让想要接受财商教育的个人投资者眼花缭乱。

行业的快速发展也催生了一些“灰色”机构，打着财商教育的旗号“割韭菜”，违规荐股、卖高价炒股软件等乱象，更需要投资者的擦亮眼睛，提高辨别能力。

彩贝学堂创始人张伟表示，经过五年的深耕，我们深知投资者教育任重道远，投资者教育体系和行业的健康发展，既需要官方的引导规范，也需要行业内的正本清源。

“行业有竞争是好事，对课程内容、师资力量、教学服务都提出了更高的要求，但也希望管理层能出台更完备有效的监管措施，净化行业的同时，可以更好地保护投资者的利益。”

张伟指出，投资者教育本质上还是教育，一定要避免填鸭式灌输，“彩贝学堂始终坚持教育为本、坚持长期主义、专业精神，采用双师陪伴式教学模式，通过线上直播、社群陪伴，让财商教育不再是单向灌输，为投资者提供专业的知识普及和正确的理财观念。”

正如证监会副主席阎庆民表示，“要善于利用大数据、人工智能等科技手段，制作‘看得懂’‘记得住’‘有文化’的投教产品，使理财知识入脑入心，真正转化成理性投资理念和能力，提高投教纳入国民教育的覆盖面和影响力。”

中基协的最新调查报告显示，89.3%的投资者表示投资亏损会导致焦虑。如何正确看待理财，是投资者必然要实现的观念转变，投资者教育是潜移默化的过程，不可能毕其功于一役，稳定财富观的形成更是要经过长期的积淀。

全民理财时代，基金热潮之下，投资者教育正站在新的起点上。