被称为“童装第一股”的安奈儿(002875.SZ)，存货问题在今年爆发。

资料显示，安奈儿成立于2001年，2017年登陆深圳中小板，不过，自上市以来，公司的存货问题便一直为人诟病。

2017年-2019三季度末，安奈儿的存货账面价值分别是2.97亿元、4.28亿元和5.09亿元，分别占同期总资产27.33%、34.60%和42.94%。

受此困扰，安奈儿在今年第三季度出现上市首亏，数据显示，今年第三季度，安奈儿净利润亏损2319.83万元，导致公司前三季度净利润仅实现3309.95万元，同比下滑42.29%。

12月30日，安奈儿发布公告称，公司收到政府补助1162.07万元。不过，即便加上政府补助，若想实现去年8300万的净利润，意味着安奈儿要在第四季度实现近4000万元的净利润。

或受此影响，安奈儿董监高在年内两次发起减持计划，若第二次减持完成，按30日下午收盘价15.35元/股计算，公司董监高将通过两次减持套现超过1100万元。

存货占总资产42.94%

公开资料显示，安奈儿成立于2001年，是一家主营中高端童装业务的自有品牌服装企业，旗下拥有“Annil安奈儿”童装品牌，2017年登陆深圳中小板。不过，在上市当年便迎来了业绩变脸。数据显示，2017年，安奈儿实现净利润6886.98万元，同比下滑12.95%。

虽然安奈儿官方解释，公司上市当年的业绩下滑原因在于加盟门店减少，导致线下营收减少，同时，公司在上市当年取得了迪士尼“星球大战”、“冰雪奇缘”系列授权，广告促销费上升，影响了业绩。不过，也有业内人士直指安奈儿的业绩变动深受其存货影响。

记者发现，自上市以来，安奈儿的存货问题一直较为严重。数据显示，2017年-2018年，安奈儿的存货账面价值分别是2.97亿元、4.28亿元，在当年总资产中占比分别是27.33%和34.60%。而在公司存货中，库存商品的占比较重，分别占67.78%和79.87%。

大量的库存商品为公司带来较大的经营压力，安奈儿不得加大库存商品清理力度，因此又造成公司营业成本增加，毛利率下滑。今年上半年，公司的综合毛利率为54.92%，同比下滑3.21%，计提存货跌价准备4587.79万元，占存货账面余额的10.36%。

而今年以来，安奈儿的账面存货仍在继续增多，截至三季度末，存货为5.09亿元，占资产总额的42.94%，比第二季度末的3.97亿元也又增加28.21%。受此影响，公司第三季度亏损2319.83万元，直接导致公司前三季度净利润下滑42.29%至3309.95万元。

12月30日，安奈儿发布公告称，公司收到政府补助1162.07万元，截至本公告日，公司年内收到政府补助2095.10万元，占公司最近一个会计年度经审计净利润的25.13%。不过，即使加上政府补助，若要实现去年8300万的净利润，意味着安奈儿要在第四季度实现近4000万元的净利润。

董监高年内再度减持

记者发现，安奈儿的存货变化，或与其门店的频繁变动有关。

梳理其近年财报发现，安奈儿在上市的几年中门店变动较大。2017年-2019上半年，公司分别新增门店202家、211家和136家，同时关闭门店225家、213家和110家。截至今年上半年末，公司门店数量为1459家，比上市之前2016年的1466家还减少了7家。而频繁的关店开店，不仅会导致公司销售费用增加，还会导致公司存货不断增长。

对此，安奈儿曾在财报中表示，公司此举在于积极调整店铺结构，拓展购物中心店铺，同时关闭经营业绩不达标的店铺，迎合购物中心商业业态的迅猛发展的趋势，加快线下销售渠道转型。

而就在安奈儿的经营受多方因素困扰时，公司的董监高却不断传来减持消息。今年5月14日，安奈儿发布公告称，公司董事龙燕、监事肖艳、副总经理王一朋、董事会秘书蒋春向公司发来减持告知函显示，拟通过集中竞价交易减持其持有的部分公司股份，合计不超过4.37万股。截至6月20日，减持计划实施完毕，4位董监高共计套现88.83万元。

而减持完成不过5个月，安奈儿再一次收到减持告知函。公司董事、副总经理龙燕、监事王建国、程淑霞、肖艳、副总经理王一朋拟减持股份合计将不超过68万股，占公司总股本的0.52%。按12月30日收盘价15.35元/股计算，若本次减持完成，安奈儿5位董监高将套现1043.80万元。安奈儿董监高今年两次减持，或将累计套现超1100万元。