当前震荡市如何理解投资这件事？“追涨杀跌”是普通投资者亏损的主要原因

来源：长城基金 2020-03-17 09:13:10

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上周，跟着各位基民朋友们一起 “见证了历史”：美股一周内两次熔断，欧洲股市创下单日最大跌幅，拉美、亚洲各国股市轮番上演“熔断大戏”。

割肉离场，避一避风险了

外围市场巨幅震荡，对国内市场也造成了不小的冲击。今天A股大跌，引发了很多投资者朋友的担忧：这样的行情下，我是不是该?

为给大家解惑，在此精心整理出一篇短文，相信看过之后一定会对您有所帮助。

一、“追涨杀跌”是造成普通投资者亏损的主要原因

“追涨杀跌”这个词想必大家应该都不陌生。有不少的投资者，在见到股价大幅上涨时就跟着买入，在见到股价大幅下跌时就急于卖出。

朴素的愿望

想要在行情好的时候多赚些钱，在行情不好的时候少亏些钱，这应该是所有投资者最最了。可是，这样操作带来的结果往往：买完之后开始回调了，卖出之后开始拉升了……捶胸顿足，懊恼不已。

“追涨杀跌”是造成普通投资者亏损的主要原因

变幻莫测的市场中，，这一点已经成为了大家的共识。道理大家都懂，但是很多时候却难以做到。在此，还是要给各位唠叨一句：。

择时并非如此简单

很多朋友可能要说了，“如果我通过操作，在市场最低点买入，在市场最高点卖出，那我不是赚翻了?”的确，如果真的可以做好择时，那一定可以挣得比别人多得多的收益。然而，。

理想

那些脑海中“最低点买入，最高点卖出”的操作，经常演变成中“最低点卖出，最高点买入”的神操作。正如股神沃伦·巴菲特在伯克希尔股东大会上所说的那样“”。

做到基金长期持有，减少频繁短线交易

那如何才能够避免“追涨杀跌”呢?在此教给大家一个小诀窍：。这可不是小城瞎说的哦，这是这么多年来无数投资者留下的血泪教训：频繁交易，是导致个人投资者亏损的一项重要因素。

二、交易越频繁就会导致亏得越多吗？

个人投资者交易得越频繁，亏得越多。

的确如此，不论是在我国的A股市场，还是在美国股市都有一个共同的现象，那就是：尤其是在我大A股，经常出现“基金赚钱而基民赔钱”的奇特景观。(以下是理论分析，喜欢的朋友可以仔细研究一下。不喜欢的朋友可以直接跳过到结论部分。)

个人投资者越频繁进行交易，越有可能导致最终亏损

首先我们来看一下，深交所发布的《2017年个人投资者状况调查报告》显示，对于我国A股市场上的个人投资者来说，亏损投资者发生频繁交易行为的比例为37.3%，与盈利投资者相比高出10个百分点。也就是说，。

清华大学五道口金融学院

接下来，我们看看的廖理教授等人研究。他们发现，中国A股市场上的个人投资者，月均换手率越高，月均收益率就越低!如上图所示，表格中的第一栏由1到5表示个人投资者换手率从低到高分为5档，最低一档的月均换手率为12.63%，最高一档的月均换手率为214.40%。而表格中最底下那一栏显示，月均换手率最低的人比月均换手率最高的人，平均每月净收益要高出1.30%，平均每月超额收益率要高出2.11%。通俗来说就是：追涨杀跌的人，比那些稳定持有的人，每月都会!

换手率越高的个人投资者，在股票市场上所能获得的净收益越低

其实不仅我大天朝的股民是如此，美利坚频繁交易股民也逃脱不了赚不到钱的厄运。加利福尼亚大学戴维斯分校金融学教授Brad M。 Barber等人在他们撰写的《频繁交易是财富的灾难》研究论文中，明确表示：美股市场中，!上图灰色的柱子代表个人投资者的换手率(Turnover)，黑色的柱子代表个人投资者的净收益(Net Return)。可以看到，随着换手率的增加，个人投资者的净收益显著地大幅下降了。

长期来看，越是经常换手、频繁操作的股民，越容易发生亏损

所以，结论来啦，敲黑板划重点!全球各个国家的散户在股票市场上表现出了惊人的一致性。那就是：!频繁地换手，不仅需要付出高昂的手续费，更严重的是容易踏空，造成“追涨杀跌”。

是基金投资的大忌

市场是波动的，市场不波动是不正常的。你永远也无法预测股票市场下一刻会发生什么，根据简单的走势图去判断涨跌，进行频繁的买卖操作，!长小城再次郑重地提示大家：市场波动起起伏伏，切忌盲目跟风换手!

淡化择时，长期持有基金获取稳健收益

那么问题来了，作为基金小白，在大起大落的股市中，我究竟应该如何操作呢?听小城一句劝：!

三、长期持有才是基民赚钱的正确姿势

基金赚钱，基民不赚钱

基金投资长期持有才能获得较好的收益，道理大多数人都懂。但是，真正能够做到这一点的人不多，所以才造成了中国基金市场“”的扭曲现象。很多人总是忍不住在下跌势中割肉卖出，然后在上涨势中忍不住跟风买入。到头来却竹篮打水一场空。

忍常人之不能忍，方可得常人所不可得

心字头上一把刀，!

这里可能又有人要说了，“你上面说换手越多越容易造成亏损，我信了。你让我们忍，能忍出好结果吗?”