净利润11.24亿元，每股收益14.49元，每股净资产74.84元……作为老牌产权企业，多年未对外公布财务数据的万达集团股份有限公司(下称“万达集团”)，在近日短期融资券募集说明书中披露的2011年业绩甫一公布，即引起产权投资者的极大关注。“以前听说万达集团不错，但此次公布的数据还是让人大吃一惊。”产权投资者宋先生对记者说。但由于募集说明书中披露的万达集团关联企业山东万达建安股份有限公司(下称“万达建安”)2011年财报数据，比此前披露的版本好上很多，比如仅净利润就由2377.96万元变成1.02亿元，也引发了万达集团涉嫌美化报表的猜测。

“我们披露的数据都是真实可靠的，关联企业的数据差异，可能与收入确认方式有关。”12日，万达集团副总裁孙增武在其办公室对记者解释说。但此种说法能否平息投资者的猜测，还不得而知。靓丽财报亮相“你去哪个万达?有好几个呢。东营市区有，垦利县有，往西(指胜坨镇方向)也有。”在东营市北刚坐上出租车，司机就告诉记者，万达集团大得很，走错方向会耽误很多事。顺着永莘路向西，记者也注意到，万达电缆、万达热电、宝通轮胎等万达集团下属企业不时从车旁闪过，占地极广。按照募集说明书披露，万达集团共有3家全资子公司、4家控股子公司，还参股了东营银行、垦利农信社等，产业涉及轮胎、电缆、炭黑、化工、热电等多个领域，而下属子公司的强力表现，也保证了万达集团的持续发展。

以万达集团持股83.65%的宝通轮胎为例，该公司注册资本4亿元，目前已形成全钢载重子午胎240万套/年、全钢工程子午胎10万套/年、半钢子午线轮胎1500万条/年的生产能力，2011年该公司实现主营业务收入60.35亿元，净利润4.58亿元，净资产达到19.76亿元。注册资本3亿元的万达电缆，主要生产探测电缆、潜油泵引接电缆、海底电缆等，2011年该公司实现主营业务收入21.21亿元，净利润1.86亿元。在下属企业的强力支撑下，万达集团2011年财报可用惊艳来形容。记者获得的数据显示，万达集团2011年实现营业收入128.77亿元，净利润11.24亿元。截至2011年底，公司总资产133.30亿元，总负债75.26亿元，所有者权益58.03亿元，在产权企业中名列前茅。记者了解到，万达集团成立于1994年，总股本为1433.56万股，后在山东产权交易所挂牌交易。

经过几次送转后，公司目前总股本7754.373万股，其中个人股4464.207万股，占57.57%，自然人股东1251人。按7754.373万股的总股本计算，万达集团2011年每股收益高达14.49元，每股净资产更是高达74.84元，令人瞠目。关联公司数据打架尽管亮丽财报让投资者惊喜不已，但有细心投资者还是发现了其中的问题，焦点是万达集团关联企业万达建安此前公布的2011年财报，与此次募集说明书中的数据差异较大。记者了解到，万达建安已在天津股权交易所挂牌交易，并被要求按期发布企业财务报表。按万达建安2012年3月披露的年报，该公司2011年实现主营业务收入7.99亿元，净利润2377.96万元，净资产则为1.36亿元。而在此次的募集说明书中，万达建安2011年的主营业务收入为11.55亿元，净利润为1.02亿元，净资产为2.88亿元，都有了较大的提高。另外，有投资者表示，部分股东从万达集团股东大会上了解到的公司业绩，也没有此次公布的高。由此也引发了投资者对于万达集团可能美化报表的担忧，进而对万达集团公布的财务数据产生怀疑。

12日，记者来到万达集团新办公楼万达大厦，试图联系万达建安的董秘王秀省，但其战略运营部的工作人员告诉记者，“王主任去北京出差了，要这周才能回来”，目前无法联系。“公司数据都已经在募集说明书中披露了，你说的情况我要落实一下才能给你答复。”在联系上万达集团此次募集说明书中披露的财务联系人陈广平后，其对记者所提的财务数据差异问题如此回应。在相距10多公里的新老办公地点之间一番奔波后，记者终于见到了万达集团副总裁孙增武。“数据不同，可能是因为会计核算、收入确认方式不同造成的。”孙增武解释说，比如在跨年度收入的确认方面，银行和交易所方面可能有所不同。

另外，万达建安和万达集团不是一个主体，对此次发债不会造成影响。至于万达建安两次披露的数据不同，公司会在必要时专门作出说明。对于万达集团每股收益高于投资者预期的问题，孙增武表示，为了避免一级半市场对万达集团股票的炒作，公司近几年都未对外公布净利润、每股收益等重要信息，此次公布的财务信息肯定是真实可靠的。“每股收益、净资产比较高，也与公司这么多年没有扩增股本有关系。”记者注意到，相对于120多亿元的收入、11亿元的净利润，万达集团不到8000万的总股本确实偏小。仍打算大举扩张记者了解到，万达集团此次短期融资券注册总金额为18.5亿元，首期募集资金4.5亿元，主要用于补充下属子公司流动资金。但从万达集团的规划来看，公司要力争实现2013年销售收入突破200亿元、2020年销售收入突破500元，扩张仍是公司的战略选择。

据披露，万达集团目前有4个项目在建，其中800KM/年超高压电缆一期项目和2000km/年海底电缆二期项目，计划总投资分别为5亿元、5.2亿元。未来则有4个项目拟建，总投资17.46亿元，其中，全钢无内胎二期项目计划总投资6.2亿元，2015年投产;15万吨/年丁二烯项目总投资约8.96亿元，计划于2014年建成。万达集团预计，2012-2014年公司项目投资累计约20.79亿元，资金筹集采取企业自筹、银行贷款等方式，这可能导致其负债水平进一步上升，对公司融资及资金调配能力提出较高要求。如果不能及时有效地适应这一要求，将对万达集团的正常经营产生影响