最近几天，很多购买了银行低风险理财的人有点“闹心”。据人民日报报道，北京市民马女士5月初花2万元购买了某股份制银行的一款净值型理财产品，评级为“较低风险”。但一个半月过去，她惊讶地发现，该产品不但没有盈利，反而显示亏损了19.98元。

“我购买的是较低风险产品，出现亏损真是出乎意料。”马女士说。

低风险理财亏损，不仅仅是马女士一个人的“特殊遭遇”。近2个月来，全国十多家银行，几十个理财产品不同程度上的出现了年化负收益，单位净值和累积净值下跌，给“保本心态”的净值型理财投资者又上了一课。愤怒的投资者冲向各大投诉平台，他们无论如何也想不通，“稳健型”、“低风险”的理财怎么就突然不稳健了，购买时理财经理说好的“低风险、不会亏本金”怎么就变成了血亏?更有人疑惑，银行的低风险理财都开始亏损了，普通人又该如何理财?

政策与市场影响，银行低风险理财出现亏损

保本型，低风险理财产品的亏损，让很多投资者“炸毛”。要知道，银行理财产品风险从R1-R5(原油宝事件后，也有到R6)，R1是投资于国债、银行存款等产品，基本意味着保本保收益，而R2作为较低风险的产品，是很多风险偏好较低的人群配置理财的主要产品，更是在银行发售的理财中占比超过70%，这种产品的亏损，着实让不少人心慌。

“没亏损过的R2产品，如今为什么亏得那么厉害”成为了不少投资者的共同疑惑。

要解答这个问题，大家首先要明确的是理财产品的估值方法。目前，理财产品估值的主要分为摊余成本法与市价法两种。

摊余成本法，是指按照票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。简单说就是，计算理财产品持有到期预计能赚多少钱，然后将收益平摊到持有的每一天。

而市价法就是根据现在的市场价格评估价值，反应公允的价值。

两种估值方式，摊余成本法波动小，但不能真实反映市价波动;市价法真实反映投资组合的市价，但波动大，反应在理财产品的收益率曲线上，如下图所示。

在资管新规实施之前，银行理财产品基本都以“摊余成本法”估值，收益呈现的是一直增长。而资管新规实施之后，银行理财除了少数现金管理类(类似于货币基金的产品)和长期定开产品外，其他产品基本都以市价法估值，产品收益率和净值随市价波动而波动。

所以说，历史上那些同类的产品，并非是没有收益率下降，只是由于估值方式的不同而掩盖了产品收益率的波动。

当然，还有一种情况是，产品到期真的发生亏损，但是银行自己兑付(刚兑)，投资者仍然可以获得部分稳定收益，但资管新规的出现打破了这种刚性兑付，在新规要求下，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益，出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。

银行无法垫资刚兑，市价法估值无法掩盖产品收益率的波动，两因素叠加造成了银行低风险理财产品的负收益。

抛开政策因素，市场因素同样影响着银行低风险产品。有专家表示，理财产品收益率与市场流动性水平有关，市场流动性保持合理充裕使得市场资金成本有所下降，影响了银行理财产品收益率。此外，目前经济面临下行压力，大类资产价格总体下降，也使得银行理财产品收益率有所下降。

习惯的“保本收益”的银行低风险产品出现亏损，普通人的“稳健”理财出路在哪里?

提高金融素养，理性投资

“保本收益”作为大多数人配置理财产品的重要产品，一直被广泛关注。本次银行低风险产品的“亏损”，也让习惯了“保本收益”的投资者体会到了“投资风险”。曾有专家表示，投资者应充分考量自身的风险承受能力，平衡好风险与收益，理性选择适合自己风险偏好、投资能力的理财产品，并对自己的选择负责。金融机构要加强信息披露，全面、及时、准确披露理财产品相关信息。总之，要做到“卖者尽责，买者自负”。

从市场角度来说，近年来金融产品不断推陈出新，但大众的金融素养却一直没有得到与市场发展速度相匹配的提升。不少投资者仍然秉持着“R1-R2不会赔”的理念购买相关产品，暴露出了大众金融消费者的理财手段单一，技能不足问题。

俗话说，最好的投资就是投资自己，这句话任何时候都是“金玉良言”，在全球经济下行，投资理财收益下跌背景下尤是如此，应对风云诡谲的金融理财市场，专业化的知识普及与实践必不可少。

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