7月22日，网络安全企业奇安信在科创板挂牌交易，公司股价开盘上涨138%。按照上市首日133.55元的收盘价计算，奇安信的市值为907.63亿元。

本次奇安信IPO原计划募资45亿元，到上市前已超募57.19亿元，创同类型企业A股募资额新高。据悉，奇安信IPO募集的资金将全部投入基于未来网络形态的安全攻防系统建设。

“这个风口至少持续二十年，虽然今年有新冠疫情，但全球网络安全事件频发，安全建设迫在眉睫，数字化应用场景不断拓展，网络安全需求暴增。”奇安信董事长齐向东表示。

根据招股书，齐安信过去三年的研发费用逐年增加，分别为5.40亿元、8.18亿元和10.47亿元，对应归属于母公司所有者的亏损正出现收窄，分别为6.29亿元、8.72亿元和4.95亿元。

“目前尚未充分体现利润是高成长企业的典型特征，”凯旋创投合伙人陶冶分析说，亚马逊、高通等高科技企业在上市初期均未实现盈利，“公司持续把业务毛利大量投入到未来研发中，恰恰是为了打造未来更强的盈利能力。”

老兵创业

奇安信成立于2014年，齐向东是原奇虎360总裁，他创办齐安信的目标是研发新一代的网络安全产品技术和体系，为政府和企业提供网络安全的服务。

如今，奇安信已成为网络安全行业中的头部企业。根据赛迪咨询、IDC等机构发布的2018年市场调研报告，奇安信在终端安全、安全管理平台、安全服务、云安全、终端安全软件等领域的市场份额中均排名第一。

从企业营收来看，奇安信2017、2018、2019年的营业收入分别为8.21亿元、18.16亿元和31.54亿元，三年营业收入复合增长率达到95.98%。

奇安信是沸点资本人民币基金出资最大的项目，也是后者成立三年来收获的第二家上市公司。对于奇安信上市，沸点资本创始合伙人涂鸿川表示，奇安信在和政企机构合作的过程中，已经验证了其公司安全产品技术的领先性，公司具有较高的技术与人才壁垒。

根据赛迪的数据，2019年全球网络安全市场中安全服务占比达63.9%，而我国仅为12.1%，2018年国内行业排名前五的网络安全厂商合计市场占有率为21.9%左右，单一厂商的市场份额不超过10%。

这意味着，面对碎片化、分散化的市场，奇安信此次登陆科创板，更显得意义重大，不仅利好企业本身，还将促进行业生态的体系化发展。

VC组团加持

奇安信从2016年底启动首轮融资开始，就受到了国内一线投资机构的热捧。这其中有安全领域的老兵创业的原因，更有网络安全行业爆发的大背景。

当时的市场环境中，全球网络安全事件频发、安全建设迫在眉睫、数字化应用场景不断拓展，这些都令网络安全的需求暴增。

梳理奇安信早期投资方的投资组合可以发现，IDG资本在安全领域的投资除了奇安信，还有360安全、美亚、梆梆安全和瀚思安信等;主导投资奇安信之前，涂鸿川在网络安全领域参与了火眼FireEye、奇虎360、网康科技等企业的投资，并都实现了成功退出。

再从已上市情况看，截至2019年11月底，国内上市的网络安全企业达到23家，奇安信的加入将为网络安全的资本市场注入一剂新鲜血液，加速行业洗牌。

IDG资本合伙人牛奎光表示，企业级安全作为IDG资本长期重注的投资领域之一，目前已成为高速成长赛道。前几年国内企业在信息安全建设方面的重视和投入均不足的情况将得到改变，随着国家越来越重视和弥补历史欠账而持续投入，市场将迎来持续高速增长。

21世纪经济报道记者了解到，奇安信是沸点资本人民币基金的首个项目，也是凯旋创投近年来人民币业务中在科创板上市的首家企业。

陶冶表示，“除了足够大的市场和政策利好，更让我们底气十足的地方还在于，奇安信近7000名员工中，研发人员占比接近40%，在知识和技术密集型行业处于领先地位。”

根据已披露的信息，奇安信的研发投入相当于2019年63家科创板企业研发投入总额的1/7;截至去年底，奇安信及子公司拥有专利368项，还有超过850项专利申请在审核中。