本周，现货黄金一度刷新记录新高至2075.47美元，主要受到国际关系对峙加剧以及新冠肺炎疫情继续肆虐的影响。但周五，受到美国非农数据好于预期的影响，黄金较日高一度回落60美元，刷新近二日低点至2015.62美元/盎司。但收盘黄金小幅反弹，报2035.55美元/盎司，周涨幅3.02%，实现连续九周上涨。

尽管金价回落，但市场仍以看多为主。ING分析师Warren Patterson表示：“除了积极看多黄金，很难持有其他任何资产。尽管上涨步伐可能会放缓，但在短期内以及在今年余下的时间里似乎肯定还会进一步走高。”

美国非农数据表现不及预期但美国经济前景仍存疑

北京时间周五(8月7日)美国公布的非农数据显示，美国7月份非农就业增加176万，高于预期的148万;失业率降幅也大于预期。TD Securities策略师Bart Melek等人在周五的报告中写道，强于预期的就业报告发布之后，美元和利率午后小有回升，贵金属涨势暂缓。

Kitco分析师Jim Wyckoff则表示，美元指数从周四触及的两年低位强劲反弹，现货黄金则大幅下挫，但要记住，市场中迅速且大幅度的攀升往往会导致更大幅度的向下修正。但实际上，这对价格上涨趋势的延续是有益的。在交易中呈“抛物线”走势的市场往往会在最后阶段看到上升趋势，然后形成顶部。

财经网站Fxstreet分析称，美国非农就业数据好于预期，表明就业市场复苏，黄金价格下跌。虽然分析师正努力消化数据的影响，但此后传出美国制裁措施的相关报道，推动美元走高，使黄金价格再度承压。目前现货黄金强劲阻力位处于2062美元/盎司，若现货黄金再度下行，则下看2020美元/盎司。虽然基本面因素在近期可能继续对贵金属带来支撑，但从短期技术面来看，贵金属价格或将进一步下跌。

投资者还在等待美国国会就疫情援助方案达成一致。尽管参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)表示，美国经济需要“额外的刺激”，但共和党和民主党周四在新一轮救助计划内容上仍存在很大分歧。分析师担心，失业救济等计划掩盖了经济遭受的潜在伤害。

一些投资者和分析师警告称，最近几个月美国政府的大规模支出可能损害美元。同时，在可预见的未来美国维持极低利率以及对通胀可能上升的担忧，正在削弱美元的吸引力。这些因素已经在给美元造成压力，美元指数目前比年内高点低9%并且在7月份创下十年来最差的月度表现。

国际贸易关系日益紧张投资者避险情绪上涨

除了非农以外，国际贸易关系也引人注目。

美加贸易值得注意。

在美国宣布对加拿大实行征收铝关税后，加拿大政府周五(8月7日)最新发表声明称，加拿大将在9月16日前对从美国进口的某些铝和含铝产品征收关税。

加拿大副总理弗里兰在新闻发布会上表示，加拿大将征收价值36亿加元的报复性关税，报复性关税将在未来30天内实施。加拿大将征收与美国相当的关税，不想激化局势，但也不会让步。加拿大希望美国重新考虑关税决定。

全球黄金ETF规模持续增长支撑金价上涨

世界黄金协会最新报告显示，截至七月，全球黄金ETF及类似产品连续八个月出现净流入，其总持仓于当月增长166吨，资产管理规模上升4%(97亿美元)。全球总持仓达3785吨，再度创下新高，同时七月末美元金价以1976美元/盎司创下历史纪录，使得全球黄金ETF的总资产管理规模升至2390亿美元。

2020年的前七个月，全球黄金ETF总流入达899吨(约合491亿美元)，远高于此前创下的年度流入纪录。而在金价突破2000美元/盎司的八月初，全球黄金ETF的规模增长趋势仍在持续。

全球所有地区的黄金ETF在七月份均有流入，其中北美地区的基金再度成为了主导力量，占据全球总净流入的75%。该地区的黄金ETF持仓总量上升了118吨(约合70亿美元，总资产管理规模的5.5%)。

此外，欧洲地区基金持仓则出现了40吨的增长(21亿美元，2.1%)，亚洲的黄金ETF总持仓上升4.9吨(3.7亿美元，5.6%)，其他地区的基金持仓增加3.4吨(2.18亿美元，5.5%)。

目前市场上对于全球经济的复苏预期正在从V型向U型转变，甚至可能在疫情反复冲击的影响下出现W型的复苏路径。当前，新冠疫情似乎有卷土重来之势，这样的迹象不仅仅出现在美国，还出现在此前已成功控制疫情的国家和地区。上述影响很大程度上是未知的。

但全球经济的真正处境可能不会在所有的市场中体现出来。创纪录的经济刺激手段以及极度宽松的货币政策环境看起来正在持续驱动着权益市场的投资，尽管经济表现依旧糟糕。

最终，进一步提振金价的驱动很有可能来自于全球央行持续实施的扩张性货币政策。在2008年的全球经济危机之后，金价进入了一轮多年的牛市，而上述驱动则在其中发挥了关键作用。