上周外围情况很不友好，连腾讯控股(00700)这种巨无霸都遭受牵连，核心权重股纷纷表现不佳。恒指支撑了较长时间的60日均线再度高破。

本周市场将迎来中国数据超级周，主要有7月进出口、通胀、消费投资和信贷增速等在内的一系列重磅数据。总体看经济数据应该逐步向好，市场对此会有一定的预期。

不过，本周还是要保持高度的谨慎，因为大国博弈更加趋于紧张，出现升级的可能性依然存在。

从操作角度看，恒指已经跌穿了所有均线，弱势格局已经显现。如果不能快速回到60日均线的上方，那么接下来的反弹都属于下跌抵抗型，其操作意义不大。预计防疫类还会持续发酵，同时本周天山股份(000877)将复牌，预计对相关水泥类品种带来刺激。

【本周金股】

华润医疗(01515)

华润医疗旗下 107 医疗机构遍布于北京、河北、山东、山西、江苏、安徽、湖北、广东、广西和海南等十个省市：5 家三级医院、18 家二级医院、32 家一级医院和 52 家诊所及其他医疗机构。医院分四大类：营利性医院、举办权医院、IOT 医院和 OT 医院。其中， 营利性医院包括健宫医院和三九门诊部等。

目前两个重要合资项目进展顺利。1)在 6 月 28 日与京煤集团成立合资举办权和合资管理公司，双方签订重组协议，华润现金出资占比 49%， 京煤占比 51%。京煤医院从 IOT 医院成为举办权医院，公司收取 49%的管理费和供应链费用， 追溯到 2020 年 1 月 1 日开始。2)去年 12 月公司以现金出资 2.5 亿人民币持股 75%，与重汽集团成立合资公司。

目前济南重汽医院已完成营利性改制，是二甲综合性医院，床位数 450 张，会体现在上市公司中。公司将依托三九脑科建设脑科医院集团。三九脑科医院在区域内知名度强，人流量大，但发展受限于物理空间不足。公司就在 2018 年收购的中能建在广州和广西南宁的两家医院中，加强心理行为和神经专科建设和拓展规模，并计划完成营利性改制。

在外延方面，在广州周边选址并购或新建新院区，完成三九脑科的向外拓展，最终 3-5 年内形成 2 家营利性医院+2 家非营利性医院，增量床位约 900 张，服务大湾区和东南亚。 华润医疗目前市值约是 45 亿人民币，放眼未来，医疗健康产业将是一片蓝海。

【产业观察】

上周，阿迪达斯、PUMA发布财报，这两家品牌在中国市场销售恢复加速。阿迪达斯中国市场2020Q2销售已恢复至同比持平，其中5/6月销售录得双位数正增长;PUMA中国市场2020Q2销售同比增长15.6%，其中4/5/6月分别增35%/13%/18%。从其销售数据可以得知，中国运动服装消费已恢复至卫生事件前的水平，甚至还有增长，可见在下半年，国产体育用品品牌也有足够的空间和机会发展。

国产品牌销售数据，也同样亮眼。据悉，安踏天猫销售增速由2月-14.47%恢复至6月46.80%，李宁由2月-17.68%恢复至6月37.61%。体育服饰行业集中度高、提升快，强者恒强趋势明显。该行业与其他子行业不同，弱化时尚型，更加注重功能性，行业特性有利于市场集中度提升。消费者将更加看重产品的科技功能性，龙头品牌将持续受益，通过成熟的规模业务占领绝大部分市场份额。

安踏(02020)是国内运动鞋服细分行业龙头，集团旗下多品牌矩阵完善，主品牌安踏龙头地位稳固，FILA高基数下始终维持高增长，盈利能力优秀。安踏品牌上半年的表现持平行业表现，而FILA作为高端消费品牌跑赢行业，将为之后的恢复助力。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(八月)未平仓合约总数为108186张，未平仓净数38243张。恒生期指结算日8月28号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看，24532点位置，下方牛证部分集中，上方熊证偏离，市场对指数显谨慎。港股中报业绩密集披露期，机构调仓明显。恒生指数有压力，市场延续炒股不炒市。

大市受到打压，市场情绪出现分化，资金避险情绪抬升，以致于黄金板块成为风口。消息面、情绪面和资金面都不太乐观的情况下，还是要专注于景气度相对较高的行业。

从业绩表现来看，基建领域的水泥建材和工程重卡，教育板块的民办高等教育，消费领域的体育品牌、原奶企业等等，由于有业绩增长支撑，且前期涨幅不大，后期股价波动预计会相对平稳——有些股价困境反转;有些则一直保持坚挺;而某些细分领域的个股甚至会甩脱大市走出长牛趋势，例如远大住工。

所以机会还是很多，只是要用心去找。