上证指数五日分时图

大盘延续反弹格局，但波动明显加大，涨幅也开始收窄。本周一，沪指小幅高开后出现明显震荡，午后在击穿10日均线后出现反弹，尾盘勉强收涨。深成指全日走势同沪指相仿，但波动更大，收盘涨幅小幅高于沪指。截至收盘，沪指报收3253.69点，上涨0.08%;深成 指 报 收 12379.64 点 ， 上 涨0.41%;创业板指报收2726.18点，上涨0.46%。沪深两市合计成交量小幅放大。

盘面上，种业、水产品、新冠药、运输设备等板块涨幅居前，保险、证券、银行、电信运营等则处在板块跌幅榜前列。

从近期市场运行来看，在经历之前快速杀跌后，大盘逐渐在低位企稳反弹。对于市场表现，多家券商表现底部已经出现。招商证券表示，2005年以来，A股历经七个历史大底，几乎每次都出现在流动性紧缩、盈利下行和外部流动性压力环境下。参考历史经验，当超额流动性转正叠加新增社融增速加速改善、估值降至历史低位、外部流动性边际改善、成交低迷换手率明显下降、K线呈W组合时，多是市场见底信号。当前A股已逐渐出现多个见底信号，未来随着新增社融加速改善，外部负面因素缓解，换手率和成交金额明显下降，A股有望进入新一轮上行周期的起点。

中金公司则表示，对后市勿需过度悲观。虽然短线仍有反复风险，但对A股后市表现已不必过度悲观，近期市场可能处于磨底期，成交量会有所萎缩，类似前期大幅下跌的情形可能已经结束。兴业证券也认为，随着国内政策暖意持续释放，货币、信用均有望宽松;同时，海外滞胀、加息、外资流出、中概股监管等风险均有望缓解，市场底部已出现，将迎来修复窗口。

就短期走势而言，连日反弹后大盘自身也存在震荡需求。巨丰财经认为，经历了连续的超跌反弹之后，当前市场也存在技术性回撤。首先，目前市场并没有持续性的动能提振，大金融板块连续拉升后，短期有回调需求，这样符合一般超跌反弹的规律;另一方面，自上周后半周以来，尽管指数连续上行，但成交量持续萎缩，增量不济下，短期技术性回撤的需求逐步增加。此外，此前急跌之下，显示3300点上方压力重重，想要快速突破也是难上加难。

操作层面上，巨丰财经认为，目前点位更适合底仓之下的反复做差价，以降低持仓成本，不适合随意追进。在多方担忧以及不确定性因素背景下，市场仍有反复，甚至还有二次探底的技术性需求。因此，激进的投资者可继续考虑分批低吸，稳健投资者也可轻仓观望，耐心等待市场企稳。(记者 林珂)

关键词： 上证指数 技术性需求 持仓成本 超跌反弹