财报解析 | 网易Q2营收同比增3.7%不及预期，净利润增长67％超预期

来源：富途牛牛 2023-08-24 19:59:27

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因游戏收入不及预期，网易二季度营收同比增长3.7%，略低于预期，但净利润超过市场预期，同比增长67％。

8月24日港股盘后，网易发布截至2023年6月30日的第二季度财报。

财报显示，网易Q2营收240亿元，略低于预期247.8亿元，同比增长3.7%，环比下降4.2%；净利润82.4亿元，上年同期为67.5亿元，同比增长22%；Non-GAAP净利润90亿元，超过市场预期，去年同期54亿元，同比增长67％，一季度为75.7亿元，环比上升19%。

(相关资料图)

分业务看，游戏及相关增值服务净收入188.0亿元，预估195.3亿元人民币，上季度和上年同期分别为200.656亿元和181.398亿元，同比增长3.6%，环比减少6.3%；

网易云音乐净收入19.5亿元，上季度和上年同期分别为19.598亿元和21.925亿元，同比减少11.1%，环比基本持平；

网易有道净收入12.1亿元，上季度和上年同期分别为11.633亿元和9.562亿元，同比增长26.2%，环比增长4.0%；

网易创新及其他业务净收入20.6亿元，上季度和上年同期分别为18.576亿元和18.715亿元，同比增长9.9%。

Q2网易营业费用合计为83亿元，同比增加4.0%；毛利润为人民币144亿元，同比增加11.1%，预估141.4亿元。

其中，网络游戏服务毛利润126.8亿元人民币，超出预估的122.1亿元人民币。网络游戏服务毛利率67.4％，高于预估66.2％。

游戏及相关增值服务毛利润超出预期

Q2网易游戏及相关增值服务净收入188.0亿元，同比增长3.6%，环比减少6.3%；毛利润126.8亿，毛利率67.4％，均超出预期。

财报表示，游戏及相关增值服务毛利润环比下降，主要受季节性因素影响，在线游戏收入回落。其同比增长，主要得益于在线游戏收入的增加，如《蛋仔派对》等，以及由于终止若干代理游戏导致的版权费用减少。

网易6月推出了多款热门新游戏，继续拓宽游戏品类并增强了国际影响力：

《逆水寒》手游上线后登上中国iOS畅销榜和下载榜榜首。

《巅峰极速》上线后不久即登上中国iOS畅销榜第三。

《超凡先锋》上线后不久即登上中国 iOS 下载榜第二。

《哈利波特：魔法觉醒》全球上线，遍及日本、北美和欧洲等地。

财报称，二季度，经典的旗舰类游戏产品如《梦幻西游》系列表现稳健，其它热门游戏如《蛋仔派对》、《第五人格》、《逆水寒》等也热度不减。公司继续丰富游戏开发的产品线，即将推出类型多样、备受期待的多款游戏新品。

有道学习营收同比增长20.8% 有道智能硬件毛利率提升至35.8%

Q2有道的学习服务净收入同比增长20.8%，延续了两位数的增长趋势。据财报，这主要得益于包含素质教育在内的数字内容服务的强劲销售业绩。

报告期内，网易有道数字内容服务销售额超过8亿元，创历史新高。在毛利率方面，学习服务业务的毛利率达到57.4%，高于去年同期的52.2%。

AI大模型技术与场景应用的高度融合，推动了有道智能硬件业务的突破性进展。

Q2有道的智能硬件净收入2.2亿元，毛利率也从去年同期的30.6%提升至35.8%，这一增长主要归因于有道词典笔X5的受欢迎程度。

上个月，有道正式发布首个教育垂直大模型“子曰”，并发布了基于“子曰”大模型研发的六大创新应用——“LLM翻译”、“虚拟人口语教练”、“AI作文指导”、“语法精讲”、“AIBox”以及“文档问答”。相比于通用大模型，“子曰”从一开始就以“场景为先”为定位，专注于为不同学习场景设计定制化模型，以实现模型与场景的高度契合。

二季度以来，除了学习服务和智能硬件，有道也不断推进AI技术在其他多个业务场景的落地，并取得了显著成果。

比如，搭载“子曰”大模型，具备句子润色、语法纠错、写作建议、重点提炼等功能的AIBox在有道翻译中正式上线后，带动词典类订阅会员数同比增长近100%，词典类会员收入同比增长200%以上。