12月16日，军工板块稳步上扬，板块涨幅超1%，天和防务、中孚信息涨停，中航沈飞、七一二、苏州固德、东方通等领涨。

机构指出，我国经济水平快速增长，国防科研技术水平也是越来越强劲，加上国家发布的军民统一等政策，使得我国的军工行业市场发展也较为迅速。2020年军工板块有望迎来较好行情，看好军工板块的投资机会，建议重点关注国企改革队列的相关军工标的以及行业细分龙头，尤其是核心器件及材料方向的龙头个股。重点推荐细分龙头和资产证券化收益标的：中航光电、中直股份、航天发展、四创电子、中航电子。

军工行业：军工二级企业混改破冰 核心军工资产证券化有望提速

湖南航天引入4家战略投资者，军工行业改革工作有望提速。12月6日湖南航天混改增资正式签约，引入中国国有资本风险投资基金等4家战略投资者，航天科工集团持股比例下降至68.35%。湖南航天是发改委第二批混改试点单位，是国资委国企改革“双百行动”入选企业，也是央企混改试点中的第一家军工二级企业。军工是混合所有制改革的重点领域，混改试点、双百行动等改革试点工作中均有多家军工企业入选。未来三年是国企混改的重要时段，预计国企改革各项工作将不断深入，军工企业混改、科研院所转制等改革工作有望持续推进，为核心军工资产的证券化奠定良好的基础。

核心军工资产上市有望加速，板块将受益于优质资产的注入。国防军工行业包含航空、航天、兵器、船舶等多个领域，涉及的10大军工集团总资产超过4万亿元。资产证券化程度低、核心资产证券化率不高，是军工资产证券化实践过程中的主要问题，近期国睿科技资产重组、南北船旗下上市公司资产整合、中航工业旗下上市公司资产整合等案例表明核心军工资产上市步伐有所加快。未来资本市场将成为国企混改的重要平台，随着国企改革的不断深入，军工领域核心资产上市进程有望进一步加速，有利于改善上市公司的资产质量和盈利能力。

投资建议：重点推荐优质细分龙头和资产证券化受益标的。受益于武器装备列装和行业改革的深入，细分行业龙头将保持良好的成长性，军工资产证券化有望加速。重点推荐细分龙头和资产证券化收益标的： 中航光电、中直股份、航天发展、四创电子、中航电子。

源达：军工板块配置价值凸显

我国经济水平快速增长，国防科研技术水平也是越来越强劲，加上国家发布的军民统一等政策，使得我国的军工行业市场发展也较为迅速。国防军工行业部分公司在三季报中已反映出较高景气度，而2020年是“十三五”末年，是装备交付的高峰期，行业景气度将进一步提升。从目前的来看，军工行业估值已经处于低位，军工指数的PE较低，已具备配置价值。加之，随着我国国企改革的不断深入，军工领域核心资产上市的进程有望进一步加速，军工板块将受益于优质资产的注入。因此，我们认为，2020年军工板块有望迎来较好行情，看好军工板块的投资机会。当然，大家可静待未来行业公司业绩预告及订单情况来进一步确认行业的景气度。策略上，建议大家重点关注国企改革队列的相关军工标的以及行业细分龙头，尤其是核心器件及材料方向的龙头个股。操作上，可逢低介入，提前布局明年行情。