金鹰中小盘精选证券投资基金(简称：金鹰中小盘精选混合，代码162102)04月23日净值下跌1.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3553元，累计净值为3.2518元。

金鹰中小盘精选混合基金成立以来收益518.94%，今年以来收益15.49%，近一月收益-0.81%，近一年收益24.84%，近三年收益40.20%。

金鹰中小盘精选混合基金成立以来分红14次，累计分红金额9.14亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为吴德瑄，自2019年12月07日管理该基金，任职期内收益17.61%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华鑫股份(持仓比例3.82%)、利欧股份(持仓比例3.68%)、斯达半导(持仓比例3.51%)、南京证券(持仓比例3.41%)、泰晶科技(持仓比例3.39%)、安恒信息(持仓比例3.39%)、中新赛克(持仓比例3.33%)、万兴科技(持仓比例3.32%)、晶方科技(持仓比例3.28%)、中信建投(持仓比例3.23%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年一季度，市场的整体的风险偏好在疫情和宏观政策的影响下，迎来了先上后下的走势。宏观经济整体在一季度呈现下行的趋势，主要受到疫情的影响。同时货币政策维持进一步宽松的状态，市场整体的风险偏好水平有所提升。从市场表现来看，风险偏好驱动的版块，如计算机、半导体、通信、非银金融等均有阶段性表现，市场呈现轮动特征。同时，与宏观经济相关度高的行业，如建筑、建材、钢铁、有色等，整体受到业绩压力，表现较差。相比较而言，与宏观经济关系不大且业绩自我验证的公司，表现较好。整体市场的表现，体现了在宏观货币宽松的背景下，跟随政策及疫情的波动而波动，版块结构性轮动特征十分明显且快速。从市场估值水平来说，市场估值水平有所抬升，成长版块估值回升较为明显，对应整体位于历史40%分位。周期性行业由于业绩回落，估值整体被动上升。市场呈现的结构性特征明显。一季度，上证综指下跌9.83%，创业板综指上涨4.01%。

一季度，我们重点配置方向有金融、TMT等行业。

报告期内基金的业绩表现

截至2020年3月31日，基金份额净值为1.3460元，本报告期份额净值增长率为14.70%，同期业绩比较基准收益率为-2.50%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

对于2020年二季度认为宏观情况主要可以概括为以下几点：1、从宏观数据来，边际变化是重点关注的内容，在经济阶段性自然见底的背景下，受到疫情影响，短期继续下行，但是边际变量的微观变化，带来行业性机会;2、从流动性角度来看，流动性将持续维持较为宽松的状态;3、从全球情况来看，全球主要经济体宏观情况出现走弱的迹象，同时，疫情加速了全球经济下行的压力，全球货币政策放松已经扩散，对于资产价格来讲，有利于风险资产价格的上升，特别是估值和受益具有吸引力的品种;4、政策层面来看，监管政策以及宏观政策整体或相对友好，稳增长政策对冲经济下行仍在推进，外部约束有所放松，有利于风险偏好回升。

因此，综上所述，我们认为2020年二季度随着经济数据的公布，对冲政策的推出，流动性的宽松环境持续，市场整体的表现会相对更对于风险偏好推升的板块和行业友好。因此，重点配置政策支持、盈利快速释放、景气上行的行业。另外，更加注重主题方面的阶段性机会。